CPT Markets：择期外汇交易定价原则解析

在外汇交易市场中投资者必须要了解外汇怎么玩，否则在市场交易中会因忽略各种各样的交易原则而造成损失，其实外汇交易的原则很容易理解，特别是择期外汇交易的定价原则是投资者需要关注的重点。

  择期外汇定价的核心问题是确定选择交割期间内外汇的远期升水或贴水。银行与客户进行择期交易，并将交割日的选择权主动让给客户，自身将承担更多的汇率风险以及资金流量管理的成本。如果银行按择期第一天的汇价卖给客户一种升水货币，客户在择期的最后一天办理交割，则银行就需支付该笔升水货币;反之，如果银行按择期第一天的汇价买进一种贴水货币，客户在择期的最后一天办理交割，则银行就需收进该笔贴水货币。因此，银行采取与此相反的方式进行定价。买入的货币，升水按择期的第一天定价，贴水则按择期的最后一天定价;卖出的货币，贴水按择期的第一天定价，升水则按择期的最后一天定价。

  所以，银行在择期外汇定价时，首先列出客户选择执行交割期限的第一天和最后一天，并计算这两天的汇价，然后从中选择对自己最有利的汇价与客户进行交割。而择期外汇交易的具体定价原则如下：

  1、当美元有远期升水，其他货币有远期贴水时，银行买进美元，卖出其他货币。如果择期从现在开始，则按即期汇率报价;如果择期从未来的某一天开始，则按择期开始的第一天远期汇率报价。反之，银行卖出美元，买进其他货币，按择期最后一天的远期汇率报价。

  2、当美元有远期贴水，其他货币有远期升水时，银行买进美元，卖出其他货币，按择期最后一天的远期汇率报价。反之，银行卖出美元，买进其他货币。如果择期从现在开始，按即期汇率报价;如果择期从未来的某一天开始，则按择期开始的第一天远期汇率报价。

  3、在其他货币从远期升水到远期贴水或从远期贴水到远期升水时，银行买进美元，卖出其他货币，按择期最低美元贴水报价或按择期最高美元升水报价;反之，银行卖出关元，买进其他货币，按择期间最高美元升水报价或按择期间最低美元贴水报价。