GKFXPrime捷凯金融：美元为啥能成为外汇货币中的霸主？

美元美元是国际货币市场当之无愧的霸主，虽然布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱离挂钩，但是美元在国际贸易中仍发挥无可替代的作用！
美元是当今全球货币市场毋庸置疑的霸主，当然美元的霸主地位并不是一蹴而就的，而是伴随着美国国力的飞跃式发展逐步从偏居一隅的美洲大陆走进广阔的国际市场，并在二战后取代英镑成为国际公认的硬通货。

美元的三百年的兴衰史可简单分为三个阶段：

第一阶段——草莽期，美元诞生，这一阶段是北美大陆货币逐步从乱象从中走向标准化的阶段；

第二阶段——称霸期，美元逐步称霸，美元逐步取代英镑的霸主低位，在国际金融和贸易中占据主导作用；

第三阶段——后霸主期，遭受欧元和日元等货币的挑战，尤其是布雷顿森林体系崩溃以后，美元的信誉遭到前所未有的挑战。随着人民币这只黑马闯入，国际货币体系的竞争将更加激烈，但是一超多强的局面仍将维持很长一段时间。如下图所示：

美元为啥能成为外汇货币中的霸主？

一、美元霸权史
1、美元诞生
在北美独立战争爆发前，北美十三个殖民地出于商贸需求，马萨诸塞殖民地在1690年发行第一张货币，用于筹措军费弥补军事远征的花销缺口，很快这种做法传遍十三殖民地但是限制于落后工艺，各个殖民地货币花样百出，伪钞泛滥于市，由此这些货币昙花一现，很快被市场抛弃。

随着北美殖民地经济不断发展，欧洲大陆启蒙思想不断传入北美大陆，北美十三殖民地独立呼声此起彼伏，英国统治者为了防范北美十三殖民地经济上形成统一市场，在1764年下达殖民地发行货币的禁令，对北美殖民地的税收统一上缴金银，由此导致北美地区资金缺乏。当北美独立战争爆发，十三个殖民地的联合大陆会议为了筹措资金，于1775年5月10日在马萨诸塞州举行会议批准发行总值两百万美元的纸币，即“大陆币”，由于一美元价值24.057克白银，大致相当于一枚西班牙银圆，因此大陆币可与西班牙银圆互换，在南北战争爆发前，西班牙银圆一直是美国主要流通的货币之一，美国大部分银行也多以西班牙银圆作为储备货币。

美国第一任财政部长亚历山大·汉密尔顿推行金本位制，但是由于美国缺乏中央银行，发行货币的职责由私人银行和美国财政部共同承担，美国财政部和私人银行发行五花八门的国库券和金币券等纸币，货币市场较为混乱，一直到1913年美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券，美国混乱的货币市场才得以从根本上得到改善。第一次世界大战爆发以后，各国将黄金和白银作为战略资源禁止进出口，由于缺乏充足的黄金作为金本位制货币储备，金本位体系解体，各国为了筹措战争资金滥印纸币，导致各国货币出现大幅贬值，美国政府将1922年以前版的各种券类钞票逐渐收回，并在1933年终止金币券流通，仅外国中央银行可按官价向美国兑换黄金。

美元为啥能成为外汇货币中的霸主？

2、美元霸主地位确立

一战末期，美国参战，协约国实力大增，由于美国强大的工业制造能力和丰富的资源，而英法等国经历漫长战争摧残，制造业百不存一，美国各种商品纷纷涌入欧洲大陆，且在战争期间美国先后通过华尔街向英法等国大举放贷，在战争结束后美国成为欧洲最大的债主。战后德国巨额战争赔款导致德国经济一蹶不振，此时华尔街又牵头国际财团向德国放贷，以维持德国经济不陷入崩溃，此时华尔街通过向德国放贷保证德国有足够的财政收入，以赔付英法战争赔款，而英法又将战争赔款的大部分用来还美国战争贷款，由此美元从华尔街流出最终又回到华尔街，美元的地位迅速飙升。

英国在一战前是世界经济实力最强大的国家，英镑在国家贸易中占据举足轻重的地位，英国有充足的黄金储备以维持金本位制，但是一战导致英国经济崩溃，无法继续维持金本位制，英镑的地位受到国际资本的质疑，此时英国放弃金本位制度更是雪上加霜。而美元则借助一战一举成为国际上货币霸主之一，华尔街在国际金融地位迅速攀升，并超过伦敦金融城成为世界上最大的资本输出地。

第二次世界大战末期，意大利已经投降，德国在东线转为战略防御，日本已经失去了在太平洋地区进行大规模战役的能力，他们的国内经济更是接近崩溃；而英国和法国的经济实力在战争中也遭受严重破坏；苏联的状况也同英法一样，第三个五年计划还未完成就遭到法西斯纳粹德国的侵略；唯有美国在战争中发了财，经济得到空前发展。黄金源源不断流入美国，1945年美国国民生产总值占全部资本主义国国民生产总值的60%，美国的黄金储备从1938年的145.1亿美元增加到1945年的200.8亿美元，约占世界黄金储备的59%，相当于整个资本主义世界黄金储备的3/4，这使它登上了资本主义世界盟主地位。在这种形势下，二战后形成了以美元为中心的国际货币体系。

1944年7月，在第二次世界大战即将胜利的前夕，二战中的44个同盟国在英国和美国的组织下，在美国新罕布什尔州（NewHampshire）的布雷顿森林村（BrettonWoods）一家旅馆召开了730人参加的“联合和联盟国家国际货币金融会议”，通过了以美国财长助理怀特提出的怀特计划为基础的《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定，从此开始了布雷顿森林体系，美元的霸主地位由此确立。

美元为啥能成为外汇货币中的霸主？

3、美元后霸主时期

布雷顿森林体系确立美元的霸主地位后，美国借助其强大的军事和经济实力，通过二战后“马歇尔计划”大举向欧洲国家借债，进行资本的输出，控制欧洲大陆，在亚洲发动数次战争，由此美元的全球霸主地位越来牢固。但是随着欧洲和日本地区经济复苏，美国的这一霸主地位受到挑战。通过黄金储备，我们可以发现在1949年，美国的黄金储备为246亿美元，占当时整个资本主义世界黄金储备总额的73.4%，这是战后的最高数字。但是1950年以后，除个别年度略有顺差外，其余各年度都是逆差。1971年上半年，逆差达到达到83亿美元。随着国际收支逆差的逐步增加，美国的黄金储备日益减少。尤其是进入到20世纪60～70年代，美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到冲击，爆发了多次美元危机。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价上涨。为了抑制金价上涨，保持美元汇率，减少黄金储备流失，美国联合英国、瑞士、法国、西德、意大利、荷兰、比利时八个国家于1961年10月建立了黄金总库，八国央行共拿出2.7亿美元的黄金，由英格兰银行为黄金总库的代理机关，负责维持伦敦黄金价格，并采取各种手段阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金。

60年代后期，美国进一步扩大了侵越战争，国际收支进一步恶化，美元危机再度爆发。1968年3月的半个月中，美国黄金储备流出了14亿多美元，3月14日一天，伦敦黄金市场的成交量达到了350～400吨的破纪录数字。美国没有了维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动。

20世纪70年代初，在日本、西欧崛起的同时，美国经济实力相对削弱，无力承担稳定美元汇率的责任，贸易保护主义抬头，相继两次宣布美元贬值。各国纷纷放弃本国货币与美元的固定汇率，采取浮动汇率制。以美元为中心的国际货币体系瓦解，美元地位下降。欧洲各国的许多人一度拒收美元。在伦敦，一位来自纽约的旅客说：“这里的银行、旅馆、商店都一样，他们看到我们手里的美元时流露出的神情，好像这些美元成了病菌携带物一般。”在巴黎，出租车上挂着“不再接受美元”的牌子，甚至乞丐也在自己帽子上写着“不要美元”。美元失去霸主地位，但迄今为止仍然是最重要的国际货币。虽然布雷顿森林体系奔溃后，美元与黄金不再挂钩，但是在美国威逼利诱下，沙特等OPEC产油国将美元作为原油结算货币，美元借助石油交易仍然占据着国际贸易结算的第一，在当今国际贸易中，以美元结算占总体贸易的60%左右。2016年人民币加入SDR后，美元在国际货币基金组织的特别提款权权重仍高达41.73%，稳居各大货币第一宝座，由此可见石油美元对美元霸权的延续起到至关重要的作用。

日本经济经历六七十年代的黄金发展，一举成为世界第二大经济体，日元的国际地位大幅飙涨，日元一度构成对美元霸主地位的威胁，但是在九十年代随着美日“广场协议”的诞生，日本陷入长达20年的衰退，日元再无翻身机会。

进入到21世纪，欧元的诞生对美元的霸主地位的挑战最为直接，国际社会一度认为随着欧元区经济整合，欧元将取代美元成为国际货币体系的霸主，2007年美国次贷危机这种呼声尤甚。但是好景不长，随着2010年希腊债务危机爆发，欧元大幅贬值，国际社会对欧元的稳定性质疑声此起彼伏，随后欧央行实施量化宽松的货币政策，负利率的压力导致欧元在国际社会上的信誉大幅降低，而希腊等南欧国家债务问题一时难以从根本上解决，欧元丧失挑战美元霸主的机会。欧元从诞生之初，被国际社会抱以厚望，希望打破美元一家独大的局面，破解美国通过美联储货币政策收割全球财富的困局，但是受制于先天缺陷，欧元难当此重任。

随着中国改革开放三十年的发展，中国成为世界第二大的经济体，人民币国际化进程不断加快，人民币在国际上的地位也随之水涨船高，尤其是中国在2016年10月加入国际货币基金的SDR一篮子货币体系，人民币的国际地位大幅飙升，由此国际货币体系进入到美元独占鳌头，欧元与人民币以及日元追赶的“战国纷争”时期。