主要货币走势分析
美元指数:截止发稿,美元指数现报104.00,日内下跌0.05%。美国供应管理协会(ISM)公布的数据是美元走软的最大驱动因素,美元(USD)走势落后。 这些举措是在不同的数据点显示即将推出宽松政策后才推出的。 就业数据甚至进一步萎缩,这可能是一个迹象,表明本周的美国就业报告及其非农业就业数据可能会变得糟糕。交易员将开始为周二做准备。 工厂订单和美国JOLTS职缺报告将证实美国就业市场是否不再像交易员想象的那样紧张。美元指数(DXY)在上周表现不佳后,本周一在无人地带徘徊。 当观察周线图时,美元指数明显处于盘整状态,由于卖方和买方相互推动,其高点和低点均下降。 在这种情况下,通常会出现突破,考虑到未来非常繁忙的经济日历,本周可能会发生突破。
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1、降息预期压制美元在104区域艰难寻找机会
在经济数据方面,最新数据显示,美国工厂的一个关键晴雨表跌至三个月低点,原因是新订单减少,企业因借贷成本高企而不愿投资。由于制造业萎缩的迹象,投资者对ISM采购经理人指数报告表示担忧。根据周一公布的ISM数据,5月ISM制造业PMI收缩至48.7,低于预期的49.6和4月的49.2。ISM报告被视为了解经济健康状况的窗口。而低于50%的数字表明制造业正在萎缩。ISM主席Timothy Fiore表示,“经济的制造业方面似乎已经停滞不前,”
尽管美联储官员发表了谨慎的声明,但美国最近的经济数据助长了对今年晚些时候降息的预期。这种情绪的转变给整个5月份的美元指数带来了下行压力。影响市场预期的关键数据点是美联储4月份核心PCE(个人消费支出)价格指数的涨幅低于预期,这是美联储的关键通胀指标。再加上美国个人支出和收入增长的下降,表明通胀压力有所缓解。因此,5月份美元指数兑主要货币下跌约1.5%。最近几周,美元指数表现出令人惊讶的平静。在5月初跌至104点后,它部分恢复,同时保持2024年的上升趋势。展望未来,焦点将转向美国的数据和言论。鹰派立场可能会推动美元指数突破105阻力位,可能达到106.5,并与2024年的摆动高点保持一致。
2、欧洲央行利率决定前欧元前景
欧洲央行除了降息25个基点之外的任何举动都将是一个巨大的惊喜,因为多个委员会成员已经表示他们倾向于这样的举措。自2022年第四季度以来,欧洲经济一直需要提振,增长开始停滞不前。多个季度的GDP零增长或接近零增长。令人鼓舞的通胀进展,使欧洲央行有空间考虑自2019年以来首次降息。欧元区的通货膨胀在4月份遇到了一些障碍,比预期的要高,但这种情况不太可能威胁到最近将物价恢复到2%的进展。
市场预期显示,本周晚些时候管理委员会决定利率时,降息25个基点的可能性为96.7%,但关键信息将是欧洲央行是否会就未来降息和时机提供任何线索。欧洲央行官员此前的言论表明,降息过程可能会以渐进的方式进行,初步迹象表明,欧洲央行将在7月份暂停降息,以评估首次降息的影响,并分析即将发布的数据。市场将热切关注新闻发布会。近期欧元头寸有所改善,投机基金经理报告欧元空头大幅减少,而多头仓位似乎再度上升。头寸的这种转变可能表明,随着净头寸再次变为正值,欧元将进一步上行。
3、加拿大央行与美联储将分道扬镳
加拿大央行和美联储可能很快就要分道扬镳,不论是本周还是下个月都可能会出现这种情况,目前市场预测这可能对加元不利。经济学家警告称,尽管加拿大央行即将降息,但美联储并不会这样做,两者之间的政策利率差距可能会带来“连锁反应”。为了确定这些影响的程度,道明经济研究回顾了近期历史上加拿大央行独自行动的其他时刻。
加元随着加拿大央行将于周三(6月5日)公布的利率决定而出现剧烈波动。旧金山Klarity FX董事Amo Sahota表示,“看起来,美国制造业数据走软对股市造成的影响最终在本交易日占了上风,并导致加元回落。在本周看到加拿大央行政策文件之前,交易员们正试图避免加元出现方向性突破,降息已反映在掉期市场中,但现货外汇本周仍会受到消息波动的影响。”
机构观点汇总
1、摩根士丹利警告:日渐临近的美国大选可能威胁一些热门交易
据摩根士丹利,随着围绕美国大选的不确定性上升,投资者匆忙减少敞口,这可能会危及今年一些最受欢迎的宏观交易。策略师Matthew Hornbach和James Lord在报告中写道,随着投资者在11月大选之前离场,许多人头攒动的交易策略——从做多美元兑收益率较低货币,到低配较长期美国国债,都可能会受到挤压。该行认为,以下宏观市场头寸看起来存在风险:久期中性的美国国债收益率曲线趋陡交易,相对于欧洲和加拿大低配美国久期,低配日本久期,做多美元兑收益率较低G10货币和新兴市场货币。
2、荷兰合作银行:预计澳洲联储未来将加息两次
荷兰合作银行的澳大利亚和新西兰经济和市场高级策略师Benjamin Picton认为,澳洲联储未来还有2次加息。将澳洲联储未来加息次数上调至2次的部分原因是,资产价格和信贷告诉我们,金融状况并不紧张。5月份房价又上涨了0.8%,4月份信贷增长加速至0.5%,利差收紧。
3、三菱日联:预计日本央行在6月份暗示削减国债购买规模
三菱日联金融集团(MUFG)分析师Derek Halpenny、Lee Hardman和Lin Li等在《6月外汇展望》报告中写道,日本央行很可能会根据市场情况保持削减国债购买计划的灵活性,并避免提供一个确切的数字。“我们预计日本央行将在7月份加息15个基点,但在6月份,现在看来日本央行有可能发出信号,开始逐步减少每月购买日本国债的规模,” 他们写道,“日本央行可能会保持计划的灵活性,因此可能不会就削减购买量提供数字指导,这将由市场条件决定。”