今日六大机构货币黄金原油观点分析（2022年2月15日）

澳洲联邦银行：将澳洲联储首次加息时间预测提前至6月

  澳洲联邦银行已将其澳洲联储首次加息时间预测从8月份提前至6月份，并预计今年年底官方现金利率将从目前的0.10%升至1.00%。澳洲联储低估了近期的核心通货膨胀率，在年中之前将需要制定紧缩的政策。澳洲联邦银行对澳大利亚第一季度核心CPI的初步估计为1.2%，季率年化率将达到3.5%，六个月年化率为4.4%。

  丹斯克银行：料美联储将在3月加息50个基点

  我行改变了对美联储加息预期的预测，现在预计美联储今年将加息200个基点（此前为125 个基点），即美联储将在3月加息50个基点，然后在接下来6次会议上每次加息25个基点。另外，预计美联储将在2023年加息三次，并在联邦基金目标区间达到2.75%-3%使暂停加息。此外，若美联储宣布立即结束QE，我们不会对此感到意外。还预计美联储将在5月启动量化紧缩，上限在1000亿-1250亿美元。最后，我行认为美联储通过更快、更强地加息来抑制通胀的风险更大，这也意味着未来出现衰退的风险更高。若收益率曲线出现倒挂，且反映出对经济衰退的担忧加剧，也不足为奇。

  高盛：股市表现落后之际 大宗商品是首选资产

  高盛报告表示，股市表现落后之际，大宗商品位于2022年首选资产之列，并强调原油和黄金作为对冲乌克兰地缘政治风险的理由。高盛表示，原材料价格涨幅料将达到15％，“使大宗商品成为我们推荐的首选资产类别”，而且对于多元化的讨论从未如此强烈。 “从战略情境的角度来看，大宗商品不仅可以对冲地缘政治风险，还可以对冲通胀风险，而且也是对央行应对机制转变所带来的价值风险的一个对冲。”

  高盛：将标普500指数年末目标点位下调至4900点

  高盛（GS.N）策略师下调今年美国股市回报率预测， 认为货币政策大幅收紧令股市估值承压。策略师们将标普500指数年末目标点位从5100点下调至4900点。他们警告称，如果通胀率居高不下并促使美联储加息幅度超过当前预期，标普500指数将下跌12%至3900点，如果货币紧缩导致经济陷入衰退，股指甚至可能跌至3600点。假如通胀率下降得更快，加息次数减少，那么指数将反弹至5500点；David Kostin领导的策略师团队写道，“今年的宏观背景要比2021年更具挑战性，从通胀到美联储政策的路径，不确定因素很多”

  摩根大通：债券交易员对美联储的鹰派程度定价过高

  摩根大通策略师称，全球市场价定价今年将出现一波激进的货币紧缩浪潮，但这一浪潮不太可能全面实现，这增强了与经济周期相关的股票的吸引力。鉴于美联储料将在3月进行三年来的首次加息，2年期美国国债收益率已经飙升逾80个基点，达到2019年末以来的最高水平。这加剧了对全球资本的竞争，并打击了科技股和垃圾债等高估值资产。我们认为，风险资产市场基本上已对货币政策的变化进行了调整，相比于美联储今年最终可能实现的加息，短期利率市场定价可能已经超出许多。

  汇丰：澳洲联储将在今年第三季度首次加息

  汇丰控股首席澳洲经济学家Paul Bloxham，“通胀长期低于目标之后，澳洲联储似乎很想让经济‘热’起来一段时间。尤其是，澳洲联储希望重新设定通胀和薪资预期，使薪资上涨3-4%成为常态，而此前多年的薪资增长平均为2%。”他预计澳洲联储今年第三季进行首次加息，年底前再加一次

  道明证券：宣布暂停做空黄金

  自1月底美联储宣布将很快加息以来，我行一直在1821的位置做空黄金，并希望金价能跌至1740，但随着地缘政治紧张局势加剧，这使得金价打到了我行的止损点，因此我行宣布暂停做空黄金。不过，我行仍坚持黄金最终将走低的观点。黄金ETF活动低迷、杠杆清算、持仓数据变动不大以及央行官方持仓没有趋势，都表明投资者缺乏持续的购买兴趣。若没有持续的买盘，黄金可能会屈服于美联储鹰派政策下实际利率大幅上升的环境。

  加拿大皇家银行分析师：油价将继续走高直到需求受损

  石油供应增速相对较慢的部分原因是欧佩克一直不愿，而且可能也没有能力增产。若俄罗斯入侵乌克兰，石油供应可能会再次减少。但我认为油价要跃升至创纪录水平，与需求方面的关系更大。目前需求增速要快得多，而且几平没有放缓的迹象，若这种趋势持续下去，今年夏季油价可能会触及或接近115美元/桶或更高水平。我行未来一年或更长期的观点是油价将继续走高，直到需求受到破坏。