Doo Prime德璞资本：如何看懂美元汇率走势把握买卖美金时机

美元，亦称为美金，是由美联储发行的美国法定货币。其最早出现于1792年，美国国会通过了《铸币法案》，确定美元为美国的法定货币单位。
 

基于近代以来美国在全球经济、政治和军事等层面的领导地位，美元成为全球最具流动性的货币，并作为许多其它国家的储备货币在美国以外被广泛使用。
 

美元投资则是最热门的外币投资，对于普通投资者而言，什么时候可以投资美元呢？阅读完本篇文章您将会了解美元的基本概念和买美元的时机。

首先来了解美元汇率的概念，美元汇率是全球最受关注的汇率，它是一个统称，可以代表两个概念：

1、美元兑当地货币汇率

汇率涉及到两个不同的货币对，例如美元/港币和美元/台币，通常在不同国家或地区提及到美元汇率时，即是指美元兑当地货币的汇率。

2、美元兑主要货币的汇率

美元汇率的另一个意思是美元兑全球主要其它货币的汇率，此处延伸出美元指数的概念 – 它反映了美元兑一篮子其它主要货币的整体汇率水平。

任何商品的走势都是由供需关系决定，美元也不例外。而当涉及汇率时，由于涉及到至少两个货币，影响因素则更为复杂。
 

长期来说，影响美元走势最重要的因素是美国联准会的货币政策，更通俗易懂的说 – 美元的利率：

• 当美元利率高于其它主要货币时，美元汇率通常会走高；
• 当美元利率低于其它主要货币时，美元汇率通常会走低。

简单的理解，一个国家的利率可以理解为该国的最低投资回报率，当美元利率高于其它货币利率时，便会吸引更多的资金流向美元。
 

此外，美元还扮演著避险货币的角色，当出现全球性金融危机时，全球资金会涌向美国避险 – 美国国债是全球最安全的金融资产。

如前所述，美元指数是反映美元兑一篮子主要货币整体汇率的指数，它是最能体现美元汇率整体走势的指标。下图是美元指数近20年的走势：

• 2008年美国次贷危险爆发后，美元指数由避险需求推出，从近20年的低点70大幅反弹至90；
• 2009起随著全球经济从次贷危机中走出，以及随后爆发的欧债危机，让美元指数上下大幅震荡；
• 2014年起随著联准会退出量化宽松并进入加息周期，美元指数创出2008年以来的高点；
• 2022年由于俄乌战争以及美国进入新一轮的加息周期，美元指数创出近20年的高点。

美元指数现运行于近20年的历史高点110上方，现在适合买美元吗？美元投资的最佳时机是否已经错过了呢？
 

不少人误认为美元投资的方式只有买美元并等待升值，实际上外币投资除了可以通过买入（做多）获利以外，卖出（做空）也一样可以获利。
 

买入（做多）美元的例子：

• 假设美元/台币汇率为1:30时，我们花费30万台币兑换了1万美元；
• 之后美元汇率上涨至1:33，我们将美元兑换回台币，可以兑换回33万台币；
• 一买一卖的过程我们获利了3万台币。

卖出（做空）美元的例子：

• 假设美元/台币汇率为1:32时，我们判断美元未来很可能贬值，因此想要卖空美元；
• 我们只有台币，并不持有美元，要如何卖空美元呢？我们可以向银行借入1万美元（需支付利息），并将其兑换成32万台币；
• 之后美元/台币汇率下跌至1:30，我们花费30万台币买入1万美元，并将美元还给银行。
• 此一卖一买的过程，不考虑利息成本，我们获利了2万台币。

因此，任何时候都有投资美元的机会，即使是在美元下跌时也可以通过做空获利。
 

美元投资的方式有多种，下方我们将比较传统的银行买卖美元，以及近年流行的外汇保证金交易：

1、银行买卖美元

如上一章节中的案例，投资者可以通过银行买卖美元，但其资金门槛较高，例如买卖1万美元便需要近30万台币本金。
 

此外，如果想要买卖美元/台币以外的货币对，例如美元/日币，投资者需先将台币换成日币，之后再用日币买卖美元，这无疑增加了买卖的成本。

2、外汇保证金

外汇保证金交易是近年来流行的一种线上外汇投资方式，它是一种杠杆交易，大幅降低了外币投资的门槛，投资者只需要投入很小的一笔保证金，即可建立一笔价值大很多的外汇交易。
 

通过外汇保证金，投资者可使用高达几百倍的杠杆。仍以价值1万美元的交易为例，假设使用500倍杠杆，投资者只需支付10000/500=20美元的保证金即可建立交易。