一、美股交易基本原则

1. 交易时间

美国东部时间：周一至周五 9：30～16：00，午间不休市。
美国夏令时，北京时间（21：30～次日4：00）
美国冬令时，北京时间（22：30～次日5：00）

备注：美国分夏冬两个时令，夏令时的美东时间跟北京时间刚好12个小时时差，冬令时则为13小时。夏令时开始时间为3月第二个周日开始，11月第一个周日结束。联网的时间都会自动调整，钟表类的就得自己手动调节一个小时了。除了正常交易时段外，美股也允许盘前和盘后交易。各家券商的交易时间略有区别，美股盘前盘后交易的成交量不高，流动性不强，买卖价差也较高。

2. 交易单位

不同于A股最小交易单位为一手，也就是100股，每股的最小交易单位是1股。

3. 交易代码

上市公司的英文缩写，交易的或者相关股价信息查询的时候直接搜交易代码就行。比如Facebook的交易代码为FB，阿里巴巴的交易代码为BABA。

4. 单日涨跌幅

没有单日涨跌幅限制，比较刺激，但是记得护住自己的底裤。不过要提及的是美国交易时段对跌幅有熔断机制。熔断机制可以分为三级：一级熔断，是指标普指数下跌达到7%；二级熔断，是指下跌达到13%；三级熔断，是指下跌达到20%。估计大家在这2020之春看过了不少遍巴菲特关于活久见的段子。最开始熔断机制参照的基准指数是道琼斯工业指数，后来修改为标准普尔500指数。

5. 结算机制

T+0 交易制度，当天买入的股票可以当天卖出。
T+3 交割制度，即交易后第三个工作日才完成清算交割。举个栗子，假设本周一你买入股票，如果你本周五卖了，那么卖出的资金当天就可以使用（买入其他股票或者转出）。但是假如你本周二卖了，那么卖出的资金不可以使用，需要等足3个交易日资金才能使用。

备注：T+0 交易也称日内交易（day trade），进行日内交易要特别小心，美国证券交易委员会规定，融资账户总资产不足25,000美元时，账户在连续5个交易日内只允许进行3次日内交易，否则股票交易会被冻结一定天数；融资账户总资产大于25,000美元时，账户可以进行无限次的日内交易。相关解释请参考美国证监会官方文件。相关的规则称之为PDT (Pattern Day Trader)规则，主要目的是防止无经验的投资者盲目频繁交易损失本金。

6、熔断机制

市场下跌，是指标普500指数在常规交易时段（美东时间9：30-16：00），指数点位相对于前一日收盘点位的下跌。（注：如果该交易日为半天交易，则收盘时间为13：00）

一级市场熔断，是指市场下跌达到7%二级市场熔断，是指市场下跌达到13%三级市场熔断，是指市场下跌达到20% 美股实行三级熔断机制，以标普500指数为例，当指数下跌5%时，将暂时停盘15分钟；当股指下跌10%时，将会停盘1小时；当股指出现20%的暴跌时，将会关闭股市1天。

7. 融资融劵

(1) 融资交易即使用杠杆做多：就是使用融资功能的时候相当于将自己账户内的股票及资金作为抵押，向券商借入更多的资金来购买股票。举个栗子，你的本金10万美元，从券商再借入10万美元，用20万去买股票，这个时候就是2倍杠杆。如果股价上涨10%，那么你相当于用你的本金赚到了20%；但如果下跌10%，也相当于你的本金亏了20%。对于普通投资者而言，为了风险可控，不要使用杠杆。其实用融资做多的门槛很低，我在 Charles Schwab （美国最大在线券商，第一个实施零佣金的券商）开的账户，只要存入资金大于$3000就可以使用融资功能。

(2) 融券交易即使用杠杆做空：简单说就是用自己账户的股票及资金作为抵押，向券商借入股票按现在的价格卖出，等待股票下跌后再买进股票归还券商，从而赚取差价。要注意的是不是所有股票都能通过券商做空，一般券商会显示你相中的股票是否支持卖空，大的券商通常而言会有更多的卖空选择。

二、美股三大指数

三大指数指道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数以及纳斯达克综合指数。这三大指数采用的成分股和算法各不相同，比如标普的算法按照市值加权的标普，道琼斯用的是简单的算术平均，但总而言之，通过这三大指数大体上就能够判断出美股总体的走势。

• 道琼斯工业平均指数 (Dow Jones Industrial Average，DJIA)：历史最久的股价指数，存在已逾百年。道指由市场上规模最大的30只成分股组成，相比于公司总数过万的美股市场来说，它的缺点就是囊括的公司数量太少。
• 标准普尔500指数 (SP500，标普500指数)：由全球知名的评级公司标准普尔制定，其根据市值及流通量挑选出500家企业编制而成，因而其成分股更多元化，能更加准确反映市场的动向。
• 纳斯达克指数(NASDAQ Composite Index)：纳指始于1971年，以纳斯达克证券市场的所有股份按市值加权来计算。纳斯达克指数里面的公司以新兴高科技行业为主。

三、美国三大证券交易所

美国主要的证券交易所有三个：纽约证券交易所、纳斯达克证券市场以及美国证券交易所。其中纽交所和纳斯达克是我们最常听到的两个美国交易所。

• 纽约证券交易所 (New York Stock Exchange，NYSE )：位于华尔街的纽约证交所是历史最悠久、最大及最具名气的证券市场，至今已有二百多年历史，上市企业逾三千多家，其市场较成熟，上市条件也较为严格。
• 纳斯达克证券市场 (Nasdaq Stock Market，NASD)：纳斯达克于1971年成立，挂牌交易的公司已经近七千家，在此挂牌的公司多半是科技股。目前在美国证券市场上，每天逾一半的成交量是在这个市场完成交易的。
• 美国证券交易所 (American Stock Exchange，AMEX)：美国证交所是美国第三大证券交易所，也位于纽约华尔街附近，超过一千家企业在此上市。美国证交所的交易场所及交易方式跟纽约证交所大致相同，不过在这裡上市的公司较多为中小型企业，因此股票价格较低、交易量较小，流动性也较低。

备注：美国证交所在1998年被纳斯达克证券市场并购，不过目前这两个证券市场仍独立营业。

四、美股监管机构

一般而言我们主要需要了解三个机构：美国证券交易委员会(SEC) ，美国金融业监管局 ( FINRA）以及美国证券投资者保护公司(SIPC)。SEC是美国证券行业的最高权利机构，负责证券监督和管理，打击内幕交易；FINRA 和 SIPC 于股民更为直接相关，在挑选券商的时候最好确认下是否为FINRA 和 SIPC认证的成员。

(1) 美国证券交易委员会(The U.S. Securities and Exchange Commission, SEC)

根据1934年证券交易法令而成立，是直属美国联邦的独立准司法机构，负责美国的证券监督和管理工作，是美国证券行业的最高机构。它以保护投资者、尤其是广大中小证券投资者为基本出发点。所依据的最著名的证券监管法是《1933证券法案（Securities Act of 1933)》。大家熟知的部分可能就是SEC对内幕交易的打击，其有丰厚的举报奖励，SEC曾于2014年向一位未披露姓名的线人奖励超过3000万美元。

(2) 美国金融业监管局 (The Financial Industry Regulatory Authority, FINRA)

FINRA 是美国最大的非政府的证券业自律监管机构，于2007年7月30日由美国证券商协会（NASD）与纽约证券交易所中有关会员监管、执行和仲裁的部门合并而成，它主要负责证券交易商于柜台交易市场的行为，以及投资银行的运作，监管对象主要包括5100家经纪公司、17.3万家分公司和66.5万名注册证券代表。

(3) 美国证券投资者保护公司(Securities Investor Protection Corporation, SIPC)

SIPC在SEC的监管下运作，主要用来保护投资者利益。假如你的券商破产了，SIPC会连同法院指定的信用机构协作在最短的时间内返还投资人最高不超过50万美元（现金25万美元）的资产。SIPC保险一般无需特殊提出申请，只要是SIPC成员的券商，开户之后就直接在保了，如果你的资金超过50万美元，这些券商通常都带有更高级保险。