今日市场信号：美联储重要讲话本周来袭！“大瓜”即将登场

2月6日，周一亚市盘中，美元周一延续涨势，此前强劲的美国就业报告显示美联储可能会在更长时间内保持鹰派态度，而日元受到日本央行副行长Masayoshi Amamiya的消息的打击。《日经新闻》援引匿名政府和执政党消息人士的话报道，首相岸田文雄政府正处于决定现任行长黑田东彦的继任者和两名新副知事的最后阶段。

  报告发布后，日元跌至三周低点132.60/美元，最后报132.35，下跌0.88%。

  周五，美国劳工部密切关注的就业报告显示，上个月非农就业人数激增517，000人。路透社调查中的经济学家预计增加185，000。

  美元周一跳高并延续涨势。兑一篮子货币，美元触及近4周高点103.22，最后收于103.18。

  美联储周三加息25个基点，并表示在对抗通胀的斗争中已经转机，导致投资者在未来采取更鸽派的道路进行定价。

  但令人瞠目结舌的就业人数以及1月份美国服务业的反弹让投资者质疑美联储的货币紧缩政策几乎已经结束。

  亚洲市场

  澳大利亚零售额上季度一年来首次下降，因为购物者削减了商品支出，这表明借贷成本上升最终正在努力抑制支出。

  澳大利亚统计局周一公布的数据显示，12月季度实际零售额下降0.2%至969亿澳元（669.9亿美元）。这仍好于市场预测的0.6%的下降，并将对经济增长产生轻微拖累。

  该报告还显示，零售价格的增长是本季度全年最慢的，这可能会让澳大利亚储备银行（RBA）放心，其积极的政策收紧措施开始冷却需求，尽管速度缓慢。

  央行周二召开会议，市场普遍预计加息四分之一个百分点至3.35%

  据彭博社（Bloomberg）报道，据市场人士称，如果雨宫正佳担任新一任日本央行行长，将利好债券，拖累日元和日本金融股。

  该报告解释说，“关注日本的策略师和经济学家预计，如果雨宫正佳担任日本央行行长，投资者可能需要重新调整其对政策调整的预期。 日本经济新闻报道称，政府接触了现任副行长，这一选择可能会延长央行的超宽松货币政策。 ”

  去年12月日本央行调整债券收益率曲线控制区间这一震惊市场的决定表明，日本央行任何政策变化的暗示都可能引发冲击波，导致日元和日本国债收益率飙升，美国国债下跌。 如果预计任何政策调整都将得到推迟，预计刺激措施将提前退出的交易员可能会撤资。 受此消息影响，日元在早盘交易中回落。 ”

  与此同时，新任日本央行行长将面临使超宽松货币政策正常化这一走钢丝式的任务，日本超宽松政策正因扭曲市场作用而招致越来越多的公众批评。 政府对日本央行行长的提名人选将于本月晚些时候提交给议会。

  欧洲市场

  欧洲央行和英国央行周四均加息50个基点，由于加息幅度符合市场预期，加之英国央行表示通胀可能已经触顶，欧元/美元和英镑/美元周四遭遇重挫，这推动美元指数在周三重挫之后强势反弹。

  欧洲央行在声明中表示，决策者打算在3月份的下次货币政策会议上再加息50个基点，届时将评估其货币政策的后续路径。欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，今天的利率决议并非针对3月份做决定。在所有合理的假设情况中，都需要大幅加息。潜在的通胀压力、财政措施和工资增长压力都支持3月份加息50个基点。

  丹斯克银行（Danske Bank）表示，从表面上看，欧洲央行周四做出加息50个基点的鹰派决定，并暗示3月份将再次加息50个基点，但措辞微妙的变化让市场得出结论，认为欧洲央行将很快软化其货币政策立场，欧洲央行即将结束加息周期。市场特别注意到，欧洲央行提到通胀前景“更加平衡”，尤其是在近期。

  知名金融博客Zerohedge评价称，欧洲央行加息50个基点，正如预期的那样，鉴于自12月以来鹰派语言的减弱，人们看到了明显的鸽派反应。

  荷兰国际集团（ING）全球宏观主管Carsten Brzeski认为，欧洲央行正为3月之后放缓加息步伐甚至降息打开大门。道明证券（TD Securities）资深外汇策略师Mazen Issa表示，欧洲央行的一部分言论也偏鸽，显示全球央行似乎正朝政策转向前进。

  英国央行周四宣布加息50个基点，但不再强调必要时继续“强力”加息，并认为通胀可能已经触顶。这是英国央行自2021年12月以来连续第10次加息，累计加息幅度达到390个基点，是该央行近30年来最大加息幅度。值得注意的是，英国央行在关于“是否继续加息”的言辞中删除了“强有力”这个关键的鹰派措辞。旧指引称，如有必要官员们将“强有力”回应；新指引却是，如果有证据表明存在更持久的压力，那么就需要进一步收紧货币政策。

  丹斯克银行表示，与我们的预期一致，英国央行将政策利率上调50个基点至4.00%，7名成员投票支持上调50个基点，2名成员投票支持保持利率不变。总体而言，英国央行传递信息略微偏向鸽派，英国央行日益转向更加依赖数据的策略。最重要的是，对未来行动方向的描述发生了转变，从去年12月的前瞻指引中，将“进一步有力的货币政策回应”一词改为“将需要进一步收紧货币政策”。

  汇丰环球资产管理宏观和投资策略师Hussain Mehdi表示，尽管英国央行上调经济预测，但利率目前正接近峰值，增长前景仍然疲软。

  金融博客Zerohedge表示，英国央行周四正如预期的那样加息50个基点，但英镑/美元在最初飙升后，随后跌至日低，原因在于市场开始消化英国央行加息周期现已结束的可能性。

  美国市场

  美国各州政府在进入2023年时拥有创纪录的高额储备，这可能有助于整体经济抵御今年的衰退。据美国州政府预算协会估计，本财年美国各州将持有1368亿美元的应急资金，高于上年同期的1345亿美元，当时这些资金占GDP的0.53%，为1988年以来的最高水平。今年这一数字将约占他们总支出的12.4%。周三，美联储主席鲍威尔表示，州和地方政府“最近真的很充裕”，这可能会支持今年的经济增长。接受《华尔街日报》调查的经济学家认为，美国今年陷入衰退的可能性为61%。平均而言，他们预计经济衰退是轻微和短暂的。标普政府部门主管Geoffrey Buswick表示：“如果各州希望动用它们的储备，而不调整预算，这些储备将在轻度衰退中弥补大部分潜在损失。”

  乍一看，上周五的就业报告似乎没有什么让基金经理不满意的地方。投资者说，很难想象美国很快就会陷入衰退，这对股票等风险资产来说可能是件好事。

  然而，就像过去一年大部分时间里的情况一样，一些投资者得出了不同的结论。他们担心，如果美联储收紧货币政策的力度超过他们的预期，那么对经济来说的好消息实际上可能对市场来说是坏消息。

  CME Group的数据显示，非农报告发布后，交易员加大了对美联储今年将再加息两次的押注，而不是只加息一次。根据FactSet的数据，交易员还押注美联储将把利率推高到就业报告公布前他们所认为的水平，这最终可能会给市场带来更大的压力。

  瑞银财富管理董事总经理Brad Bernstein表示：“有关美联储的不确定性仍然很大，这应该会让投资者稍作停顿。”

  对美联储将在今年下半年开始降息的押注，推动从股票到垃圾债券再到加密货币等资产在1月份飙升。周五的下跌标志着这波涨势暂停。科技股在前一天晚间公布一轮令人失望的收益报告后承受额外压力。

  “当太多人站在船的同一侧时，它往往会翻转过来，”嘉信理财金融研究中心（Schwab）交易和衍生品董事总经理Randy Frederick说。

  围绕美联储将采取何种政策的不确定性很大程度上源于这样一个事实：美联储表示，它对何时暂停加息或开始放松货币政策没有确切的概念。

  “我不认为会有一个电灯开关被打开或类似的东西，”鲍威尔在上周的一次新闻发布会上说，当被问及什么会让央行认为通胀正在下降的充分证据时。

  鲍威尔补充说，他不想具体说明在美联储决定改变利率政策之前，通胀必须在几个月后才能下降。美国商务部上个月的数据显示，扣除食品和能源价格后，美联储首选的通胀衡量指标——个人消费支出价格指数出现了自2021年10月以来最慢的年度增速。

  瑞银财富管理的伯恩斯坦说，美联储无法自信地预测未来，因为和投资者一样，它只能对未来一年的数据显示做出最佳猜测。他补充说，这使得那些以美联储今年的政策走向为前提的赌注显得特别有风险。

  鉴于围绕美联储政策的问题依然存在，一些人表示，目前市场似乎过于自信。

  “暂停加息周期是一回事。真正开始降息是另一回事，”瑞士信贷集团高级美国经济学家Jeremy Schwartz表示。该行预计标准普尔500指数今年将收于4050点，仅比2022年年底的水平高出5.5%。标准普尔500指数周五收于4136点。

  Schwartz认为，美联储要想在今年开始降息，必须有两种情况之一成为现实：一是经济严重衰退，二是有令人信服的证据表明通胀将在不久的将来回落至美联储设定的2%的目标。目前看来，这两种情况都不太可能出现。