美国联准会(Fed)利率是什么？FOMC利率决议如何影响股市走势？-牛头财经

美国联准会利率是全球金融市场上备受关注的重要指标之一，作为美国货币政策的核心，美国基准利率在影响经济活动、通货膨胀率和促进就业方面发挥着重要的作用。那美国基准利率是什么？它在对全球经济和金融市场又有着怎样的影响？本文将探讨有关美国利率的课题和其对经济和全球金融市场的影响。

1. 联准会利率是什么

联准会利率也称为美国联准会利率，指的是美国联邦储备系统（美联储）所制定和调整的美国央行利率水平。具体来说，联准会利率通常指的也就是联邦基金利率（Federal Fund Rate，或简称Fed 利率）。

联邦基金利率也就是美国利率的基础，它的调整能够影响整个美国的金融体系和经济，是美国联准会在制定货币政策上的主要工具。

2. 联邦基金利率是什么

联邦基金利率（或称为联邦资金利率）是美国商业银行之间的隔夜拆借利率。它是美国商业银行之间用于维持其法定储备要求的资金流动利率。

银行在满足美国联准会的法定储备要求时可能需要到额外的资金，因此银行之间会通过联邦基金市场上彼此进行短期借贷，并以联邦基金利率为基准。联邦基金利率是银行在金融市场上融资的最基础成本，因此被视为是一个国家最基础的利率。

2.1 联邦基金利率的制定

联邦基金利率做为美国央行利率，它的制定是由美国联准会的联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee, FOMC）所负责。

联准会Fed主要通过制定Fed基准利率以达到联准会货币政策目标。美国基准利率的制定过程是一个复杂的过程，但简单的来说，以下是美国基准利率制定过程的概述：

FOMC 会议	FOMC会定期召开会议，通常是每六周举行一次。在会议上，委员会会就经济状况、劳动市场情况、通胀率和全球经济状况等因素进行讨论，因此各种主要经济数据如CPI指数、非农数据等都是FOMC的主要参考数据。
利率决议	在会议期间，委员会会就是否调整Fed利率进行讨论，FOMC的目标主要是通过利率的调整来实现经济增长、充分就业和通胀稳定的目标。联邦基金利率的调整通常都会以25个基点（或称为一码）的幅度进行调整。
公开新闻发布会	在每次会议结束后，FOMC会发布最新利率决议是否进行调整或维持不变，并会发布一份公开声明，其中就包括对经济状况的评估、利率决策的说明和对未来的政策展望等。此外，联准会主席也会举行新闻发布会，解释决策的原因并回答外界的问题。

2.2 联邦基金利率目标范围

FOMC利率决议上的Fed基准利率，并不意味直接把利率设在一定的水平上，而是设定了期望利率范围后，通过公开市场操作来影响联邦基金利率，将其引导至期望的目标范围。

当FOMC希望降低利率时，它在公开市场购买政府证券，向银行系统注入储备资金，对联邦基金利率施加下行压力。相反，当FOMC希望提高利率时，它出售政府证券，回笼储备资金，推高联邦基金利率。

这也是为什么，联准会在公布利率后一般都是处在一个25个基点的范围。以2023年5月份的美国基准利率为例，联准会将利率目标上调至5.00% - 5.25%，届时美国联准会则会通过公开操作把利率引导至该范围以内。

3. 美国利率走势

在过去的30年里，美国央行利率走势经历了一些显著的变化，以下是美国联准会在过去30年因为特定的因素而进行较为大幅度的利率调整。

2001年间的随着美国经济受到1998 - 2000年间的金融危机和科技股泡沫等影响，导致美国经济放缓和金融市场动荡，接着于9月11日的恐怖袭击事件后，美国联准会取了一系列紧急降息措施，将利率降低至2.00%以下的范围。
2008年美国次贷金融危机爆发，美国在次降息和通过量化宽松来刺激经济，美国利率并维持一段时间的近零水平，直到2015年才开始逐步加息。
2020年受到新冠疫情的影响，美国央行利率再次下调至近零的水平。
2022年在全球通胀的环境下，美国联准会为了抑制通胀，进入了加息周期并于2023年5月上调至5.00－5.25％的范围水平。

4. 美国基准利率的影响

从美国央行利率走势可见，美国利率和美国经济有着相互影响的关系，美国联准会会依据美国整体经济状态来进行利率的调整，而联准会利率也会对经济带来影响。

这主要是因为美国利率的变化会直接影响到借贷成本。当利率上升时，借款成本会变得更高，这会影响个人或企业减少借贷和消费支出，从而影响经济活动；相反的，当利率下降时，借款成本降低，这会鼓励借贷和消费增加，有助于刺激经济活动。

从以上来看，美国联准会的利率对经济有着影响，而经济状态也是影响美国联准会利率制定的因素。

除了美国经济方面，美国利率的调整对美国金融市场或是全球金融市场也有着重大的影响，因此美国利率决策也一直受到全球的关注。

4.1 股票和债券市场

联邦基准利率变化对股市和债券市场也有影响。当利率下降时，债券市场通常受益，因为现有债券的利率相对较高，使得现有债券的价格上升。相反，当利率上升时，债券价格下降。股市对利率的反应较为复杂，但一般来说，低利率环境有助于刺激经济和企业盈利，对股市产生积极影响。

4.2 外汇市场

当一个联邦基准利率上升时，投资者更有可能将资金流入美国，以追求更高的回报。这可能导致美金升值。相反，当美国利率下降时，资金可能流出美国，导致美金的贬值。然而，货币的汇率涉及到两个货币的变化，实际情况也需取决于相对货币国家的利率和货币政策。

从下图美元指数2021年终至2022年的整体走势可见，美国央行进入快速加息周期，美国利率不断上调，美元也在这段时间出现不断增值。

5. 经济数据和联邦基准利率的关系

实际上，美国的经济数据和美国联邦基金利率之间存在着密切的关系，这主要是因为美国联准会在制定货币政策和利率时都会以经济数据作为参考和指标。

由于美国利率对全球金融市场有着显著的影响，因此对于投资者而言，在进行任何金融商品投资时，了解美国经济数据和美国基准利率的关系会更有助于投资决策的判断。

5.1 通胀率（CPI）

通胀率是衡量物价水平上涨的速度，美国联准会的通胀率目标是2%。当通胀率较高时，为了控制通胀，美国联准会可能会提高联邦基金利率。通过提高利率，可以减少货币供应量，抑制过度的借贷和支出，从而对抑制通胀产生影响；相反，在通货紧缩时，则会通过降息来刺激经济。

5.2 就业数据

美国主要就业数据就包括了美国非农报告、美国失业率和平均时薪等。当就业市场表现良好，失业率下降，工资水平上升时，这可能会增加通胀压力。为了防止经济过热和通胀加剧，美国联准会可能会提高利率以限制过度的借贷和支出，以平衡经济增长和通胀风险。相反，就业市场的差劲表现也会促使美国央行降息来刺激经济，以创造更多就业机会。