S&P500指数是全球最受关注的股票指数之一，成分股包括美国500家大型企业。
想交易S&P500指数，一般会透过ETF或者期货，才能实际拥有指数的损益，
而S&P500有许多大小不同规格的期货合约，迷你S&P500期货就是标普500指数衍伸出来的期货商品之一。
这篇文章市场先生介绍迷你S&P500期货(代号ES)， 包含保证金、一口合约价值多少、成交量、结算时间、交易商与手续费等，将资料完整分享给大家，最后，也会告诉你迷你S&P500期货如何下单买卖。
迷你S&P500指数期货商品合约基本资料
| 迷你S&P500指数期货E-mini S&P 500 Futures | |
| 商品名称 | E-mini S&P 500 Futures |
| 产品代号 | ES |
| 交易所 | 芝加哥商品交易所CME |
| 一单位合约规格 | 指数× 50 美元 |
| 最小跳动点数 | 0.25点 |
| 最小跳动价值 | 12.5美元 (每跳动0.25点= 12.5美元) |
| 一口合约价值 | 约209,550美元* |
| 实物交割/现金交割 | 现金交割 |
| *合约价值以S&P 500指数4190点估算 资料整理：Mr.Market市场先生 |
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迷你S&P500指数期货(英文E-mini S&P 500 Futures )，代号ES，是芝加哥商品交易所CME发行的期货商品之一，报价单位是指数点(index point)。
CME发行的S&P 500指数期货，包括迷你S&P 500指数期货(ES)、微型S&P 500指数期货(MES)，
一般指数期货交易会简称迷你S&P及微型S&P，
以本文撰稿时指数4190点计算，一口合约价值分别为20.9万美元、2.9万美元，两种商品的合约规格差了10倍。
S&P500指数是全球重要指数之一，由于美国占全世界股票市值总额超过50%，因此S&P500指数也作为反应美国经济和全球经济变化的重要指标。
S&P500指数期货的主要用途，在于短期避险、投机交易，透过期货也能很容易放空操作。
如果不清楚指数期货，可阅读：指数期货是什么？(施工中)
迷你S&P500指数期货价格走势
迷你S&P500指数期货的走势与S&P 500指数走势基本一致，也可以参考S&P 500指数走势即可。
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迷你S&P500指数期货跳动一点多少钱？
- 迷你S&P500期货(ES)最小跳动单位为0.25点
- 迷你S&P500期货(ES)每跳动0.25点，一口迷你S&P500指数期货合约跳动价值为12.5美元。
- 迷你S&P500期货(ES)每跳动1点，一口迷你S&P500指数期货合约跳动价值为50美元。
迷你S&P500指数期货损益试算范例：
买进一口迷你S&P500指数期货，价格是4208.25，如果上涨到4215.5卖出，共上涨7.25点。
获利试算= 7.25点× 50 美元=362.5美元
最终实际获利= 362.5美元– 2 (交易成本约2美元) = 360.2美元
迷你S&P500指数期货一口合约价值多少？
以撰文当下迷你S&P 500指数期货4192点(1点= 50美元) 计算，
1口迷你S&P500指数期货合约总价值= 4192点× 50美元= 209,600美元(约628.8万台币，美元台币汇率以1:30计算)
迷你S&P500指数期货保证金要多少？
迷你S&P500指数期货根据CME公告，最低保证金为11,200美元/口。(撰文当下金额)
保证金金额是浮动的，会根据当下价格调整，不同期货交易商规定也会略有一点误差，但不会差太多
CME交易所公布的最新资讯：CME最新迷你S&P500指数期货保证金查询。
以合约价值209,600美元估计，如果只使用最低保证金，最大杠杆倍数约可接近18倍，但任何情况下都不该使用最低保证金来交易。
S&P 500指数历史上有经历过-50%的最大回档风险，建议新手使用无杠杆或最多2倍杠杆开始操作，
除非是很短线，即便是老手也不建议贸然使用超过10倍杠杆。
- 1倍杠杆(无杠杆)：至少准备209,600美元操作1口期货
- 2倍杠杆：至少准备104,800美元操作1口期货
- 10倍杠杆：至少准备20,960美元操作1口期货
市场先生提示：
留意历史上极端的S&P 500指数波动(历史最大回档-50%)
历史上S&P 500指数大多时候每日波动很小，每日波动大概近8成时间落在1%以内，2成落在正负1%~2%之间，超过2%就算大波动，
毕竟是指数，含盖500档股票成分股计算出来，有些涨、有些跌，所以波动较小。
需要留意的是，S&P500股价指数有可能在数天之内，就产生超过10%涨跌幅，以一口合约将近21万美元来看，10%就将近2万多美元的损益。
而有极少数时候，也可能会单日一天内就有巨大的涨跌幅，落在5%~10%之间。
因此S&P500指数期货，并不适合用太大的杠杆去操作，如果长时间都使用高杠杆，有可能会非常危险。
以下整理近10年较大的S&P 500指数波动，及换算迷你S&P500指数期货每口价值波动。
可以观察到，在历史上一些波动较大的时期，可能单日涨跌幅就接近或超过期货的保证金，也可能出现多日连续大涨或大跌，
如果一天内超过10%，那10倍杠杆的人方向做错可能就会断头，
因此务必要避免使用过高的杠杆，以及做好风险控制，以免黑天鹅时期遭受重伤。
| 历史上S&P500指数剧烈波动时间点 | |||
| 日期 | 单日涨跌幅度 | 指数涨跌 (点) |
ES每口价值波动 (美元) |
| 2018/02/05 | -5.40% | -149 | -7,450 |
| 2018/12/26 | 5.52% | 129.15 | 6,458 |
| 2020/03/09 | -7.30% | -216.25 | -10,813 |
| 2020/03/12 | -9.90% | -271.25 | -13,563 |
| 2020/03/13 | 9.19% | 226.9 | 11,345 |
| 2020/03/16 | -10.37% | -279.65 | -13,983 |
| 2020/03/24 | 9.80% | 217.5 | 10,875 |
| 2020/03/26 | 5.72% | 141 | 7,050 |
| 2020/04/06 | 6.51% | 161.75 | 8,088 |
| 2020/06/11 | -5.52% | -175.75 | -8,788 |
| 整理：Mr.Market市场先生 | |||
迷你S&P500指数期货成交量：充足
迷你S&P500指数期货过去一个月平均日成交量约170万口、未平仓量约240万多口。撰文当下成交量充足。
迷你S&P500指数期货合约盘中成交量较大及成交量较小的时段：
- 每天纽约时间上午8:00 am – 15:00 pm 成交量较大(台湾时间21:00 – 凌晨4:00 成交量较大)
- 每天纽约时间15:00 – 17:00收盘，及18:00开盘后 – 隔天上午7:00 成交量较小(台湾时间上午6点– 晚上20:00 成交量较小)
上面时间为市场先生根据近期资料及经验观察概估成交量较大的盘中时间，会受各种国际事件及假期影响而有不同。
迷你S&P500指数期货合约近远月合约成交量：
迷你S&P500指数期货是季度合约，可交易的月份为： 3月、6月、9月、12月
- 通常仅近月合约有较大的成交量，远月份合约则几乎没有成交量。
- 结算当天的合约量交易量也会缩小，如果要换月建议可以提早。
迷你S&P500指数期货合约交易时间？
| 迷你S&P500指数期货合约ES 交易时间 | ||
| 美国vs 台北时间 | 美国纽约时间UTC-5 | 台北时间UTC+8 |
| 夏令交易时间 3月初~11月初 |
周日至周五 每天17:00 pm- 隔天16:00 |
周一至周六 每天上午6:00 – 隔天上午5:00 |
| 冬令可交易时间 11月初~隔年3月初 |
周日至周五 每天18:00 pm- 隔天17:00 |
周一至周六 每天上午7:00 – 隔天上午6:00 |
| 资料整理：Mr.Market市场先生 | ||
以美国夏令时间来看，
台湾时间从周一到周日早上，每天都可以交易23小时(早上5点~6点会休息1小时)。
而周日早上6点后会休息，直到周一早上6点才开盘交易。
排除例假日，每周168小时共有138小时为可交易时间。
冬令与夏令时间差异可阅读：夏令时间/冬令时间是什么？
迷你S&P500指数期货合约结算日及合约月份
- 结算季月第3个星期五，是迷你S&P500指数期货合约期货最后结算日。
例如2023/6/30到期的迷你S&P500指数期货合约，第3个星期五为6/16，那么2023/6/16(五)就是2023年6月份期货合约电子交易最后到期结算日。
考虑到结算日的交易量会减少、流动性变差，我建议合约换季换仓应该提早执行。
- 迷你S&P500指数期货是季度合约，可交易的月份为： 提供未来 9 个季度内，3月、6月、9月、12月，和3个额外的12 月合约
因此同一时间大约会有9个合约可以被交易，
但通常仅有近季度及次季度的合约比较有成交量及未平仓量。
迷你S&P500指数期货相关的期货商品
目前S&P500期货，以CME交易所的期货来说，
最常被交易的包括：迷你S&P500期货(ES)、微型S&P500(MES)。
| 各种S&P500指数期货商品比较(CME) | |||
| 期货标的(代码) | 合约规格 | 一口合约价值 | 最低保证金 |
| 迷你S&P500期货– ES E-mini S&P500 Futures |
指数× 50 美元 | 209,550美元 | 11,200美元 |
| 微型S&P500期货– MES Micro S&P500 Futures |
指数× 5 美元 | 20,955美元 | 1,120美元 |
| *合约价值以S&P 500指数4190点估算 资料整理：Mr.Market市场先生 |
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其中，
迷你S&P500期货(ES)合约价值高，比较适合高资产族群或资产管理公司操作，一口合约价格将近21万美元(约台币630万)，这对一般人来说也算高的，
微型S&P500期货(MES)一口合约2.1万美元(台币约63万)，相当于十分之一迷你S&P500价格，平均交易量大约80万~100万口，也有充足的流动性，我觉得是更适合一般人交易的规格。
无论是迷你(E-mini)或微型(Micro)的合约规格，最好的情况是以无杠杆的方式进场，
如果要使用杠杆，建议最多2~3倍杠杆开始操作( 1口合约价值约21万，至少用7~10万美元作为总保证金)，会相对安全。
迷你S&P500指数期货适合哪些投资人交易？
市场先生认为，迷你S&P500指数期货在几种期货商品中，算是门槛很高的一个，较适合高资产或者机构法人操作；
我会建议一般投资人选择合约价格较低的微型S&P500 指数期货。
1. 短线交易与投机者、避险者
S&P500指数大致反映了美国的长期经济成长与通货膨胀，指数中涵盖了大多都是美国大型股，当遇到2000年网路泡沫以及2008年金融海啸，这类的经济景气突发状况，也会存在一些趋势及事件交易机会。
由于迷你S&P500指数的交易成本很低，即使频繁交易摩擦成本也不算大。
2. 长期资产配置者
长期资产配置时，使用S&P500指数也是一种选项，即使历史最大回档为-50%的最大回档，但长期来看，S&P500仍然是走势向上。
优点在于交易成本也几乎可以忽略不计，想做细微的杠杆调整也可以进行，税务上也略有优势，
缺点是期货单位金额较大、有定期换仓的麻烦。
当然，一般人想长期资产配置S&P500，考虑到期货单价较高，其实使用S&P500微型期货(一口合约价值约2万美元)相对更有弹性，但也仍是相当高，
买追踪S&P500指数的ETF其实相对方便(例如SPY、IVV、VOO等)，单价更低，仅需数百美元，持有成本也同样很低。
因此，会用到S&P500指数期货，通常是因为机构法人或者资金较大的投资人，希望藉由期货让交易成本降低，
或者资金大且有多重部位、需频繁调整，这时期货才相对较有弹性及费用上的优势。
迷你S&P500指数期货怎么买卖交易？如何选择期货商？
使用海外期货商，以及国内期货商，都可以交易迷你S&P500指数期货。
海外期货交易商，建议使用：IB盈透证券
IB盈透证券是NASDAQ上市公司，代号IBKR，也是全球最大网路券商，
目前包括我自己及身边友人，如果是做海外期货交易，主要都是使用IB盈透证券。
1. IB盈透证券官方网站
2. IB盈透证券评价与详细介绍
3. IB盈透证券期货交易下单教学图解
盈透证券以外，不方便海外交易的人，也可以使用国内期货交易商，像是群益、统一、元大、凯基等等期货商都相当专业。
跟业务员说你要交易海外期货，开户后存入保证金，即可交易E-mini S&P500期货(ES)、Micro S&P500期货(MES)商品。
迷你S&P500指数期货手续费？
迷你S&P500指数期货的手续费与交易成本，根据选择的期货券商不同，手续费也有不同，
迷你S&P500指数ES 一单位合约完整交易成本=券商手续费+ 交易所费用+ 清算费用(一般不会清算) + 监管费用(很小，可忽略不计)
IB盈透证券手续费率：交易成本单边约0.001%
迷你S&P500指数期货交易成本= 0.85 美元手续费+ 1.33美元交易所费= 2.18美元，
单次交易成本2.18美元，相对一口合约价值为209,550美元的合约，占比约为0.001%。
一买一卖约4.36美元，交易成本连最小跳动0.25 点(价值12.5美元)的1/2费用都不到，几乎小到可以忽略。
国内期货手续费率：各家期货商费用率条件略有不同，也取决于交易量。
至于国内期货商的手续费，各家根据谈的条件会略有不同，也取决于交易量，
目前市场先生持续打听收集到不同几家期货商的费率，迷你S&P500指数期货一口手续费目前仍在整理各家期货商的资料中，未来有确认几家的费率后会再补上来。
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最后市场先生要提醒，迷你S&P500指数期货ES一单位合约价值将近21万美元(约台币630万左右)，
即使微型期货Micro S&P500 一单位合约价值也高达2.1万美元(约台币63万左右)，
交易务必要控制好风险，并且不要过度杠杆，
如果资金太小，不建议操作这项商品，可以使用其他例如SPY、IVV、VOO等追踪S&P500指数的ETF作为替代选项，成本费用没有高很多，更适合小资金及不频繁操作的投资人。
