深圳市国诚投资严序纲:科普推荐股票配股优点的缺点
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股票配股是好事还是坏事？
配股到底好不好呢？这就要从不同的角度来分析看看了。
通常来讲，配股价格低于市价，因为配股的价格会作一定的折价处理来进行确定。新增了股票数的缘由，必须得进行除权，那么股价会按一定比例去降低。
相对未参与配股的那些股东来讲，因为股价降低，他们会有损失。
而对于参与配股的股东来说，虽然股票的单价下跌了，可好在股票的数量在日益增多。
此外，有关于股票除权以后，特别是在牛市，可能会出现填权的情况，股票也就能恢复原价，甚至更高原价，获得收获的可能性也是有的。
比如说，在前一天某只股票收盘的时候价格是十元，配股比例为10∶2，配股价为8元，那么除权价为（10×10＋8×2）/（10＋2）＝14元。在除权后的第二日，如果股价涨到16元，那么参与配股的股东可获得市场差价每股(16-14=2)元。如果是这样的话，其实还不错。
一、配股不是分红
分红是上市公司对股东投资的回报。其特点是：上市公司是付款人，股东是收受人，股东收获上市公司的经营利润。因此，分红是以上市公司的营业利润为基础的，没有利润就没有分红。上市公司的分红通常有两种形式。一是派发现金分红，即上市公司在一定阶段（通常为一年）将部分利润以现金形式返还给股东，以回报股东的投资；此外，还发放了红股，即公司将应付给股东的现金股利转化为资本，以扩大生产经营，并在来年向股东回报。股份分配不以利润为基础。只要股东愿意，即使上市公司经营亏损，他们也可以配股。上市公司是索赔人，股东是付款人。股东进行额外投资，股份公司获得资金以充实其资本。配股后，虽然股东持有的股份有所增加，但这不是公司对股东投资的回报，而是追加投资后的凭证。
为什么投资者将分配与分红混为一谈？这是由于中国股市和投资者的不成熟。近代中国股票市场成立时,这一现实极大地激发了人们进入市场投机的热情,上市公司利用这一点,以较低的价格向老股东配售新股,不仅增强了公司的财务实力,，但也满足了股东对股票的渴望。
二、配股与投资选择
根据《公司法》的有关规定，上市公司发行新股时，应首先进入老股东，确保老股东在公司的持股比例不变。当老股东不愿意参与公司配股时，可以将配股转让给他人。对于老股东来说，上市公司的配股实际上提供了额外投资的机会。
老股东是否选择配股增加对上市公司的投资，可以根据上市公司的经营业绩、配股资金的投资方向和收益水平来判断。然而，在现实经济生活中，除了配股外，股东还可以通过购买其他公司的股份、投资债权和居民储蓄来实现额外投资。关键在于投资收益。如果配股上市公司净资产收益率达不到居民储蓄存款利率,显然上市公司经营效率太低,投资回报难以与居民储蓄相比,，股东不能选择这种方式增加对上市公司的投资。当然，当上市公司决定配股时，如果配股权证不能流通，其配股将是强制性的，因为配股实施后，股票将被除权，价格将下跌。如果老股东不参与配股，他们将遭受市值下降的损失。避免配售的唯一方法是在配售前出售股票。
在我国上市公司的配股中，由于我国股份制运行的不规范，我国股票和上市公司法人股占据着绝对的控制地位。这些大股东强烈支持配股，但不以出资方式参与配股，并将其配股股份强行转让给上市公司个人股东。这实际上是对小股东权益的侵犯。
三、配股与投资风险深圳市国诚投资
在较为成熟的股票市场中，配股并不受股东欢迎，因为公司配股往往是企业管理不善或破产的前兆。上市公司资金短缺时，应首先向金融机构融资，以解决急需。一般来说，银行和其他金融机构不会拒绝经营良好、发展前景良好的企业的贷款要求。管理不善的公司不得不向老股东要钱以度过难关。根据中国股市近两年的配股情况，一些配股比例较高的公司往往表现平平和不理想。当然，中国上市公司普遍配股还有其他原因，如国民经济宏观调控紧张、贷款规模控制实施、上市公司难以从金融机构获得贷款等。此外,在上市公司的扩张模式上,由于配股融资容易,流通股股东比例小,难以抗拒,配股已成为上市公司扩张规模的最佳方式。
对投资者而言，配股有时预示着更大的投资风险。首先，根据中国的相关规定，上市公司每年可以获得30%的配售配额。如果他们不这样做，他们将浪费指标。许多上市公司配股纯粹是为了配股，而募集的资金并不一定有合适的项目进行投资。例如，一些上市公司由于行业没有扩张空间，将配售资金用于经营一些非主营业务，有时干脆将资金存入银行或炒股、炒房，这些公司在这方面并不具备优势。其次，按比例高溢价配股意味着配股资金应用于重建与公司现有规模相似的企业。即使能找到合适的项目，项目建设能否顺利进行，项目投产后产品能否销售，公司的管理水平和技术力量能否跟上，这些是影响拨款资金能否在预定期限内取得成果的关键问题。上市公司难以满足股东投资回报率的要求。此外，由于中国上市公司的配股是强制性的，配股将把更多的资金拖入股市的风险地带。按照分散资金的原则，鸡蛋不能放在一个篮子里。投资者不应将所有资金投资于一只股票，还应留出一些资金投资于风险较小的领域，如购买国债或其他工业投资。每年不断配股，势必拖累更多投资者进入股市，使投资者承担更大的市场风险。
四、配股与资产流失
配股一般是指全体股东按照持股比例追加投资，不改变原股东的相对持股比例。当然，如果一些股东不介意持股比例，他们也可以放弃配股。然而，放弃配售的股东可能会遭受市场价格的损失。
流通配股后，由于除权的影响，股票价格会下降。对于参与配售的股东，股票的总市值不会因股票数量的增加而改变。如果他们放弃配售，这些股东将因其股票的总市值减少而蒙受损失。对于暂时不能上市流通的国有股和法人股，其市场价值只是一个名义价格，其经济利益是否受到损害，取决于配售后每股净资产含量和盈利能力的变化。
当配售价格不等于每股净资产时，股东放弃配售将导致资产相互转让，即部分股东的资产将在配售中损失。当配售低于每股净资产时，配售后的每股净资产将高于配售价格，低于原基数。这样，放弃分配的股东的部分净资产将免费流向参与分配的一方；当股价高于每股净资产价值时，分配后的每股净资产将大于原基数，小于分配价格，参与分配方的部分净资产将无偿流向放弃分配方。根据中国证监会现行规定，上市公司的配售价格不得低于每股净资产。这样,在上市公司配股中,如果国有股和法人股放弃配股,配股后个人股东形成的部分资产将无偿流向国有股和法人股东,配股比例越大,溢价越高,个人股东的资产损失越大。
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