国诚投资：两市探底回升温和放量，基建板块有望持续发力
国诚投资：在经历了昨日开门红的喜悦后，今日早间三大指数却给股民朋友们泼了一盆冷水。沪指早盘震荡下探，一度跌逾1%失守3400点，深成指、创业板指盘中也是大幅下探，深成指一度跌近3%，创业板指跌逾4%失守2800点，纷纷创出了近期新低。好在只是虚惊一场，午后三大指数探底回升，沪指在金融等板块的带动下反弹走高，重返3400点上方，而深成指、创业板指则在午后跌幅明显收窄，最终日线收了金针探底形态。整体上我们可以看到，当前A股市场的调整已经接近尾声了，短期将延续反弹态势。
国诚投资解读：今日两市成交近8800亿元，北向资金午后转为净流出。截至今日收盘，沪指涨0.67%报3452.63.72点，深成指跌0.98%，创业板指跌2.45%；两市合计成交8788亿元，北向资金净流出8.17亿元。盘面上看，两市板块多数走强，煤炭、旅游、建筑、钢铁等板块涨幅居前，保险、地产、券商、电力、石油、银行等板块发力拉升；半导体、白酒、锂矿板块走弱；数字货币、博彩概念、网游等题材表现活跃。
长假前就告诉你，1月28日是12月见顶以来的第34个交易日，斐波那契数列将发挥变盘神效！昨天告诉你，大盘缩量上涨是最健康的量价关系，暗示主力舍不得低位抛筹码。今天再次告诉你，市场温和放量有助于行情持续走高。
那么新的问题来了，虎年开门红买啥呢？机会很多，首选基建，因为这是节后第一个率先启动的板块，近期国家发改委有关负责人表示，当前宏观调控要突出稳字当头，适度超前开展基础设施投资。受此刺激，传统基建概念股和新基建概念股近两日快速拉升。近期大基建利好频出，国内多个省市开工潮上新闻联播了！钢铁库存下降超30%，春节后开工旺季望超市场预期。记住的提醒——基建股里有黄金！
上周市场回调为主，稳增长链条表现较为平稳，随着业绩预告集中发布，装修建材坏账计提风险基本释放。除了地产后产业链的修复以外，我们认为政策稳增长诉求继续强化、稳增长多措并举持续发力，将推动 2022 年上半年基建投资回升，继续看好市政基建链条拥有高胜率。新型基础设施以及保障性住房建设、城市管道改造和建设是新一轮基建发力的重点，继续看好水泥、管材等低估值的前中周期品种。
大宗建材方面：财政政策发力下基建增速回升，保障房和保交房政策稳定地产投资预期，2022 年 1 月建筑业 PMI 也反映年后施工预期较乐观。基于错峰延长和行业自律强化，我们测算 2022 年行业剔除错峰后供给能力同比减少0.1%，叠加稳投资对需求的支撑，水泥景气仍能维持高位，旺季具备一定价格弹性。2021 年度 5~9%的分红收益率使得当前 6~7 倍的市盈率估值具有修复空间，建议关注业绩确定性强，中长期产业链延伸有亮点的公司。
装修建材方面：我们预期基建链条稳增长、逆周期调节提振需求。近期中央提及新增专项债重点涉及水利、交通、市政基础设置建设、保障性安居工程等领域，水利部提及实施国家水网重大工程等，我们预计十四五期间地下管网及海绵城市建设带来持续性增量。地产竣工端保持韧性，但新开工及销售维持偏弱运转。地产方面逐步释放宽松信号，政策底部已现，我们预计后续房企和消费者融资端有望边际放松，此外十四五期间加快保障性租赁住房建设带来部分增量。此前装修建材板块受需求放缓、原材料上行、现金流压力等影响估值已处在历史中枢偏下位置，在地产边际放松预期、原料成本高位回落、坏账计提和现金流风险预期逐渐释放之下，板块整体有望迎来业绩及估值修复。
