国诚投资可靠吗？主线真空期，耐心等待短周期反弹拐点
【深圳国诚投资咨询有限公司】国诚投资投顾咨询【深圳国诚投资咨询有限公司】正规可靠！【深圳国诚投资咨询有限公司】推荐的股票靠谱！【深圳国诚投资咨询有限公司】老师带单合法！
今日两市震荡下跌，午后创业板指跌超2%，外围拖累+热点退潮，个股跌多涨少，两市全天成交9230亿，外资净卖出6.09亿。
盘面上，水泥概念全天强势，煤炭股、磷化工等板块表现活跃；前期强势的房地产板块今日回调下挫，猪肉旅游酒店等困境反转行业，获利盘也开始流出。医药股也持续走低。
市场经过一季度的快速调整之后，进入四月，“磨底”“修复”等成为关键词，由于筑底需要时间，也让热点持续性打折，当前市场就是一个行业一旦被资金认可了，就会集中火力猛炒，炒作过程是快速的，对于快速起来的热点，要么快速跟进，要么看戏；一旦热点调整，市场又会陷入迷茫期，所以整体操作是困难的，由于今天跌幅比较大，形态上要提防明天还有一个下跌企稳的过程，等待短周期反弹拐点。
今天最近的市场涨跌被房地产影响，但细看之下，上游周期也不时有活跃，昨天钢铁，今天水泥，还有煤炭做串场，下文说说煤炭，在新能源全面熄火情况下，这个传统能源为什么还能逆势上涨？
煤炭---稳增长上游高弹性品种
供给端：产能有瓶颈，供应扩张存天花板
随着 2008 年“四万亿”投资计划的推出，煤炭行业投资规模在“十二五”（2011-2015）期间持续加速，产能不断增加，2016年在供给侧改革下，煤炭行业去产能工作全面展开，煤炭行业大幅去产能的时代基本告一段落，未来的产能将逐渐进入相对稳定的时期。正是因为这十年的循环往复，才奠定了煤炭行业未来不可能再去经历一次大幅扩产能与去产能的轮回，进而选择以绿电替代、清洁能源发展转型的能源路径。这是当前能源困境之下我国煤炭行业不会继续大幅扩产能的核心背景。
需求端：经济稳增长，动力煤消费有保障
2021年在经济复苏与出口拉动的情况下，能源需求达到历史天量，供应弹性的不足导致动力煤社会库存大幅去化，能源储备安全垫下降，煤炭价格创出历史最高记录，而随着四季度强保供政策推出，市场缺口逐渐弥补，社会库存开始累积，“煤荒”问题得以缓和。
然能源供应问题缓和却并未缓解，国内产能增量有限，海外地缘冲突不断，国际能源贸易体系进一步恶化。内忧外患之下，优先保证电煤端的能源稳定也是不得已而为之，现货价格弹性扩大也是必然的逻辑结果。
预计，在电煤长协充分保证的前提下，2022年非电煤现货采购价格中枢从2021年的1000元/吨上升到1400元/吨，最高价格仍旧存在创新高的可能。
投资逻辑：高利润、强现金，价值重构
当市场投资者认为新能源发展进入快车道之时，其实也就认识到了传统化石能源的开发周期已经临近尾声。
“碳达峰碳中和”带来的能源变革受益的不只是新能源设备行业，更包括传统化石能源开采行业。只是新能源设备行业的投资回报来源于需求弹性的快速扩张，属于政策支持下的显性因素，而传统化石能源开采行业的投资回报来源于供应弹性的持续低迷。
未来的碳达峰10年，或许也是传统化石能源企业最后的辉煌10年，化石能源开采企业绝大多数就是煤炭开采企业，煤炭能源供需的持续紧平衡带来的是煤炭价格的持续高位与企业利润率的持续高位。高利润强现金流之下，煤炭行业的盈利周期更长，资本投入后的回报也更加稳定。
重点点评：
参考：天风证券-煤炭开采行业深度系列一：稳增长高弹性，黑金王者归来-220404
