1963年，以麻省理工学院萨瑟兰博士的“人机对话系统”开创了图形界面的新篇章，这就是CAD的起源。早些年，中国在CAD领域紧跟全球步伐。1986年，863计划催生了本土CAD企业。早些年国内工业软件市场份额达到25%，一些特殊领域达到45%左右。90年代以来，中国本土CAD厂商遭遇“内忧外患”，越来越难以为继。1)90年代，粗放的企业管理并不迫切需要CAD。2)本土CAD软件厂商众多、集中度低导致的恶性竞争。3)入世后，欧美成熟工业软件巨头的降维将是一个打击。
华西证券分析目前中国CAD软件的现状和困境，至少有三个问题需要解决:1)核心技术需要突破。2)中美CAD厂商在R&D的投资存在巨大差距。3)互联网虹吸效应导致工业软件人才短缺。
1.工业软件具有明显的杠杆效应，撬动经济的效果明显。
1)工业软件市场发展迅速。赛迪顾问的数据显示，2019年，中国R&D工业软件市场规模仅为165.5亿元，同比增长16%，明显高于同期制造业的增速。
2)工业软件作为中国工业领域不可或缺的效率提升工具，对制造业的间接拉动作用超过100倍。制造业的加速有望反哺工业软件的发展，双向推动。
2.深刻理解工业软件的经济价值，挖掘行业内的投资机会。
只有深刻理解工业软件的经济价值和工业软件在中国科技产业中的关键地位(瓶颈问题)，才能真正看到这个行业的前景和投资机会。
1)制造业数字化转型是否是企业的需求。企业精细化管理带来了数字化需求的释放，制造业对工业软件/工业互联网的需求明显提升和加速。
2)中美科技争端倒逼行业加速。在中美科技争端的背景下，工业软件成为“瓶颈”的关键，迫使国家重视工业软件，加快产业发展。
3)受益于合法化趋势的长期效应。随着中国与全球市场的融合，大家保护软件知识产权的意识逐渐加强，企业付费的意识也在上升。
3.投资建议
基于以上判断，我们坚定看好中国第一CAD软件——中望软件。作为国内唯一拥有完全自主技术的CAD厂商，中望软件打造了新一代Overdrive内核，正式进军3D CAD“无人区”领域，有望崛起成为与达索比肩的世界级工业软件厂商。
此外，智能制造龙头能科股份(与电新集团共同覆盖)和中控科技(与机械集团共同覆盖)也是行业趋势的受益者。
