指数今天如期调整，风格偏向题材股和赛道股，个股涨跌互半；两市全天成交12354亿，连续第36个交易日突破1万亿元，北向资金继续扫货A股，全天净买入91.48亿元，已连续8日净买入。本周北向资金累计净买入达488亿元，创陆股通开通以来新高。
深圳市国诚投资解读：盘面上，昨日强势大消费、金融股回调，盐湖提锂板块反弹，汽车零部件板块在湖南天雁、西仪股份的带动下继续活跃，元宇宙概念回归，带动NFT概念、云游戏、传媒等板块持续走强。
今天酒王回落，锂王反弹，对应着权重回落，锂电光伏景气赛道反弹。而上半周是茅族大票在推动沪指，高估值成长题材方向均以调整为主，到底是价值派继续修复？还是新能源再度回归？或者是两者继续并行，你追我赶的状态？要看哪里有赚钱效应，资金就去哪里。策略上，短线注意节奏，中长线守住消费金融底仓。
而说起消费，离不开衣食住行，柴米油盐。纺织业作为我国的传统优势产业，尽管现在有产业转移的担心，我们又该如何看待呢？
事件：为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。
深圳市国诚投资点评：大白话就是，人民币近期升值太狠了，降准（人民币放水）都不管用，只能让美元收水了。外汇升准之后，市场上流通的美元减少，美元升值，人民币就能贬值了，而人民币贬值，客观上有利于扩大出口。根据我国重点出口商品情况，下文重点说说纺织服装。
外部需求环境改善+东南亚疫情影响，订单回流利好国内出口产业链
纺织服装行业2021年板块二级市场表现：板块整体表现介于沪深300与创业板指数之间。随着业绩的回暖叠加市场风格的切换，2021 年纺织服装板块迎来复苏。分子板块来看，品牌服饰板块（+11.8%）表现好于纺织制造板块（-1.6%）。
从机构配置来看，截至 2021 年三季度末，纺织服装行业的基金配置为 0.4%，对比 2020 年末缓步提升。
从估值角度来看，当前纺织服装板块（中信）市盈率 TTM 约 30 倍左右，位于历史估值的中部区间。
纺织制造投资逻辑：外需确定性较高，出口制造订单预期稳健增长
深圳市国诚投资解读：在 2021 年低基数下，海外产能占比相对更高的制造龙头 2022 年有望实现恢复性增长，供应链对品牌上新和渠道补货的制约也将减少；国内产能占比更高的制造企业来说，订单回流红利会有所消退。
但从这两年疫情对全球供应链的冲击来看，我国纺织制造展现了更强的稳定性和性价比以及在细分领域中的全球竞争力，在原材料价格大幅上涨的情况下，稳定、高质量的产业链与供货能力造就了国内制造龙头对出口订单更强的议价能力，龙头公司的市场份额有望在后续的竞争中进一步提升。
站在当下看纺织服装后市：
短期看，12 月是西方传统意义上的购物旺季，圣诞节前订单的增加是我国出口增速的重要支撑。
中期看，外热内冷的消费结构叠加中国更受认可、更稳定强大的供应链能力，预计出口制造的景气度将好于聚焦内需的品牌服饰，部分逐步验证现业绩持续增长逻辑的制造龙头公司有望享受一定的估值溢价。双碳背景下的产业绿色升级是行业发展的新机遇，龙头先行受益，行业集中度将进一步提升。
重点点评：
