深圳市国诚投资解读：国内航运市场成全球恢复最快、运作最好的航空市场
2021年12月10日，航空工业发展中心发布《民用飞机中国市场预测年报（2021~2040）》和《通用航空中国市场预测年报（2021~2040）》。
➢ 我国民航运输业将恢复稳定增长：2021 年上半年，我国民航运输业继续稳中向好，总体恢复符合预期。从长周期来看，我国航空客运周转量将保持较快增长，预计 2021-2040年间，中国需补充民用客机 7646 架，其中宽体客机 1561 架，窄体客机 5276 架，支线客机 809 架。未来 20 年，中国货邮周转量年均增长率为 7.3%，到 2040 年货机机队规模将达到 650 架，其中大型货机 157 架，中型宽体货机 197 架，小型货机 296 架。
➢ 通用航空市场逆势增长，发展空间大：预计到 2025 年，我国通用航空器保有量将达到5343 架，到 2040 年，我国通用航空天保有量将接近 4.5 万架，其中民用直升机机队规模超过 1 万架，活塞通用飞机机队规模将突破 2.5 万架，我国通航飞行时间将会超过 800万小时。
➢ 支线客机市场需求总量保持稳定：喷气支线客机市场上， 61~100 座喷气支线客机为主流型号，而大座级喷气支线客机可为航司提供优化动力的选择。预计未来 20 年内 30~60座和 61~100 座喷气支线客机需求量分别为 200 架与 3320 架，30~60 座和 61~100 座涡桨飞机的需求量分别为 500 架和 2100 架。
⚫ 民航局：“十四五”将大力支持国产民机，国产飞机商用化进程将正加速推进
去年 10 月 15 日民航局到商飞调研并指出：民航局正积极调研、着手编制“十四五”规划，将在“十四五”期间继续大力支持国产民机。民航局将进一步调动航空公司运营国产民机的积极性、引导机场进一步提高国产民机保障能力、进一步提升国产民机适航审定能力，推动民机制造与民航运行的深度融合，进一步使国产民机具备商业化使用价值。
深圳市国诚投资解读：国产飞机商用化进程将正加速推进：2021 年 ARJ21 累计交付将达到 100 架，同时我们判断 C919型号飞机正处于适航取证和交付商业运营最后攻关期，CR929 宽体飞机将实现开工制造。2021年3月1日东航与中国商飞公司在上海正式签订 C919 大型客机购机合同，首批引进 5 架，东航将成为全球首家运营 C919 大型客机的航空公司，此次签约标志着国产大飞机开始迈入商业运营时代，揭开了国产民机事业的新篇章。
我们认为，我国商用飞机市场已成为全球最主要民航客货运市场，当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国国产民机能切入该市场，产业链相关上市公司将充分受益此广阔市场空间。
商飞供应商大梳理：关注现有 1/2/3 类国内供应商+关注高弹性潜在供应商
当前商飞集团已培养一系列国内外供应商并给予评级，其中国内上市公司/上市公司控股或参股的供应商包括机身类、航电/机电类、材料机加工类、金属/非金属特种材料类等多家企业：
I 类供应商：中航西飞、洪都航空、中航沈飞、中直股份（旗下两家公司）、中航机电（旗
下 3 家公司）、中航光电、中航电子（旗下 1 家公司）、四川九洲
II 类供应商：中航电子（旗下 1 家公司）
III 级供应商：中航重机（旗下 2 家公司）、中国卫星（旗下 1 家公司）、宝钛股份、抚顺
特钢、宝钢股份、银邦股份（旗下 1 家公司）
除以上已经进入商飞供应链的企业外，我国航空产业链也具备一系列相关的配套企业，具体可关注：
刹车系统类：北摩高科（刹车盘和起落架）、爱乐达（起落架加工供应商）
非金属材料类：光威复材（参研）、中航高科（参研）
机身段：利君股份（成飞民机供应商）
针对 C919 飞机研发的国产发动机 CJ1000，目前已完成验证机全部设计，在试验攻关过程，其相关的配套企业，具体可关注：
金属材料类：抚顺特钢、西部超导、宝钛股份、钢研高纳
配套加工类：中航重机、航宇科技、派克新材、航亚科技、万泽股份
部件配套： 航发动力、航发控制
深圳市国诚投资相关梳理：
1.中航西飞
公司确立了军机、民机、航空服务和国际合作等四大支柱产业，完成了由飞机零部件制造商向整机制造商的转变。公司是中国航空工业集团有限公司直属的核心业务板块之一。公司是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机及民用涡桨支线飞机制造商，是国际市场重要的运输机和民用涡桨支线飞机供应商之一，是飞机起落架系统、刹车制动系统的重要供应商，是C919、ARJ21、AG600以及国外民用飞机的重要供应商。
2.中直股份
公司在世界航空工业领域进行了多项交流与合作，与空客直升机公司、美国西科斯基公司、意大利阿古斯特公司等世界著名航空制造企业都开展了广泛的技术合作，引进了先进的生产制造技术和管理经验。公司出资0.3亿元参股设立天津中天航空工业投资有限责任公司，占该公司注册资本的10%，作为空中客车A320系列飞机天津总装线项目公司的中方投资主体。公司与西科斯基、空客直升机、莱昂纳多等公司就现有合作项目及潜在领域展开了多次高层会晤与深入交流，有效推进了型号、技术、售后服务等方面的合作。
参考研报：
天风证券2021.12.13——航空工业：国内航运市场成全球恢复最快、运作最好的航空市场
