日元和人民币继续走弱，今晚欧洲央行利率决议来袭

尽管美元似乎正在巩固其近期的涨幅，但日元和人民币仍面临压力。官员们似乎更关心的是加息的速度，而不是已经达到的水平。英国新政府提出的新的大规模财政计划未能改变人们对英镑的情绪。英镑是目前仅次于日元的第二弱货币。日元走软并未阻止日本股市出现新的下跌，除中国外，亚太地区多数股市都出现了下跌。欧洲斯托克600指数走低，回吐了昨天0.25%的涨幅，甚至更多。美国期货稳定到坚挺。

  新兴市场货币走势喜忧参半。中欧货币和墨西哥比索率先上涨。波兰兹罗提在今天晚些时候加息25个基点之前被买盘。金价维持在1690美元，在欧洲市场早盘回升至1706美元。昨天的高点接近1727美元。10月西德克萨斯中质油(WTI)在今天早些时候跌至近85美元，创六个月新低之后，目前正在回升。

  亚太地区

  日本官方对日元贬值的担忧有所加剧。日本财务大臣铃木镇一警告称，不希望如此迅速的行动，而内阁官房长官松野则威胁称，如果单边行动继续下去，将采取"行动"。消息一出，市场几乎没有退缩。干预的威胁并不被视为特别可信。即使日本官员想要干预，似乎很明显，它也将是孤军奋战，不仅要对抗弱势的日元，还要对抗强势的美元。日本财务省上一次下令干预汇市以支撑日元是在1998年。在此之前，美元兑日元曾达到147.65日元左右。该区域现在最好被视为一个目标，美元今天接近144.40日元。另外，10年期日本国债接近0.25%的上限，但并非完全无关。日本央行宣布，将把每月固定资产购买规模从5000亿日元增加到5500亿日元。

  中国公布的8月份贸易顺差低于预期。7月份中国贸易顺差为1013亿美元，而彭博社(Bloomberg)调查的中位数为927亿美元。出口停滞不前。在7月份同比增长18%之后，8月份增速放缓至7.1%，略高于预期增速的一半。这是自4月份以来最弱的出货量。进口同比增幅从7月份的2.3%降至0.3%，也低于预期的1.1%。能源进口(石油、煤炭和天然气)下降。今年1月至8月，手机、家用电器和半导体的出口量下降了约十分之一。汽车出口依然强劲，但价格上涨令其有所改观。地理上的混合是值得注意的。中国对美国出口同比下降3.8%，为2020年5月以来首次下降。对欧盟的出口表现较好，同比增长11%。考虑到能源成本，欧盟进口铝等能源密集型产品并不奇怪。尽管如此，增速还是比7月份下降了一半。对俄罗斯的出口增长了26.5%。

  欧洲市场

  英国的利率正在飙升。在过去的16个交易日中，10年期国债收益率除2个交易日外均有所上升。昨日，国债收益率已从2.02%左右升至3.10%。这种增长部分是由于通胀预期的增加。10年期盈亏平衡利率已从3.90%左右升至4.30%左右。10年期国债名义收益率的上升，在一定程度上反映了市场对隔夜利率上升的预期。事实上，掉期市场的最终利率已经从3.20%左右上升到4.5%以上。有些人认为，如果首相特拉斯继续冻结目前的家庭能源利率，用政府的借款资金来维持电力公司的整体运营，那么通货膨胀可能已经见顶，但这似乎是一个不完整的分析。英国央行将于下周召开会议，互换市场仍预计目标利率将在年底前从目前的1.75%翻一番至3.50%以上。市场预期在下周的会议上加息75个基点的可能性约为65%。今天晚些时候，包括贝利行长在内的英国央行官员将在议会发表讲话。

  与此同时，在英国历史上看似最多元化的内阁中，许多人认为它是最保守的政府之一。然而，具有讽刺意味的是，它似乎将推出大金融危机和大流行之外最大的财政举措之一，并可能使英国的债务增加10%。另外，我们注意到有报道称，特拉斯首相可能会寻求延长目前的变通方案，而不是立即就《北爱尔兰议定书》与欧盟发生冲突。

  德国公布7月份工厂订单降幅超过预期后，人们担心今天的工业产出数据降幅过大。然而，0.3%的降幅仅为彭博社调查预测中值的一半，修正后的数据将6月份的增幅翻了一番，达到0.8%。另外，汉莎航空公司(Lufthansa)飞行员原定于今天和明天举行的罢工被取消，新的工资提议被提出。目前还不清楚全部细节，但飞行员们希望从7月1日起加薪5.5%，明年加薪8.2%。另外，意大利公布7月份零售额增长1.3%，远高于0.2%的预期(彭博社调查的中值)。欧洲央行将于明天开会。从掉期市场的价格来看，加息75个基点的可能性约为63%。

  欧元兑美元汇率大部分时间在0.9900美元左右的四分之一区间内波动。低点在亚洲，美元兑日元汇率达到峰值，而欧元的高点在欧洲交易初期创下。欧元在昨日的波动区间内趋于稳定。尽管它看起来仍然脆弱，但欧洲央行会议的临近可能会抑制今日的兴趣。英镑未能维持上行势头，这一势头曾将其推高至近1.1610美元，昨日欧洲市场收于1.15美元以下，英镑跌至盘中低点。今天的后续抛售使其接近1.1450美元，略高于周一在1.1440美元附近创下的2.5年低点。今天的高点，略低于1.1525美元，在欧洲市场早盘出现，在北美市场开盘前买盘更好。

  美国市场

  美国将公布7月贸易平衡数据，随后美联储将在9月20-21日FOMC会议前发布褐皮书。几位美联储官员今天也发表了讲话:巴尔金、梅斯特、布雷纳德和巴尔。最近的一系列数据显示了包括劳动力市场在内的经济的韧性。值得注意的是，亚特兰大联邦储备银行的gdp追踪数据将于今天晚些时候更新，这是自9月1日以来的首次更新，当时第三季度的gdp数据被上调至2.6%。

  加拿大将在加拿大银行利率决定前90分钟报告7月商品贸易数据。众所周知，加拿大正在经历一场积极的贸易条件冲击。加拿大在新冠肺炎爆发前一直处于赤字状态，目前正报告自2008年以来最大的商品盈余。自2020年初以来，加元是主要货币中最强势的，兑美元仅下跌1.25%。日元则处于另一个极端，对美元贬值近24%。加拿大经济的优异表现已见起色。与美国一样，对利率敏感的房地产市场也在收缩。8月制造业PMI跌破50(48.7)，为2020年6月以来的最低水平。劳动力市场的改善正在停滞。它在6月和7月都失去了全职工作。8月份的报告将于本周末公布。加拿大央行(Bank of Canada) 7月意外加息100个基点，令掉期市场一直担心这种情况会重演。我们一直认为现在更有可能达到75个基点。这将把目标利率提高到3.25%。掉期市场预计最终利率将接近3.75%。

  美元继续吸收约1.3200加元的卖出价。它已经探测了这个区域，但还没有在上面关闭。明天到期的期权价值约为5.4亿美元。最初支撑位见于1.3160左右。该指数在7月中旬触及1.3225加元附近的两年高点。下一个关键的图表区域在CAD1.3300-40附近。美元兑墨西哥比索仍处于广泛的横向波动区间。美联储将于9月29日召开会议，预计将采取与美联储相同的举措。