通货膨胀的原因和影响有哪些？如何通过投资应对通货膨胀？

在2022年间，新冠疫情之后的经济逆转、宽松政策、能源危机等因素，引导全球进入高通胀和高利率的新时代，全球多个国家的人民日常生活成本大幅提高，给人们带来了巨大压力。而提及通胀时，给人们所带来的印像是一种视为负面的影响。

然而在现代的经济体系当中，通货膨胀实际上扮演着两面性的重要角色，是经济体系中不可或缺的一部分。那到底何谓通货膨胀？通胀所带来的影响有哪些？而央行和通胀之间有着怎样的一个关系？

接下来本文也将带您了解通货膨胀的相关资讯，包括其原因和影响，以及与利率的关系。另外，我们还将探讨如何在高通货膨胀的环境下进行投资，希望能帮助您更好地理解和应对通货膨胀。
 

通货膨胀（简称为“通胀”），通货所指的就是货币，而膨胀也就意味贬值的意思。

那通货膨胀意思指的就是因货币的贬值而导致整体物品价格水平上涨的现象，而通胀是一种普遍存在的经济现象。

简而言之，通胀就是由货币供应过度增加或商品总需求超过供应引起的，从而导致在一定时间内一篮子商品和服务的价格呈上升趋势的现象。

我们最常见衡量通胀的指标也叫做“消费者物价指数”，英文名称为Consumer Price Index （简称“CPI”）或称为通胀指数。想了解更多可以点击阅读消费者物价指数（CPI）。

以下图美国通胀指数为例子，2013年物价指数为230， 而于2023年物价指数为304。这也就是说2013年只需花费230美金购买的一篮子商品和服务，如今则需要304美金才能够买到。
 

在一个经济体系当中通胀是一种普遍现象，而其出现的主要原因是，当货币供应增长速度超过商品和服务的生产速度，或者是市场总需求超过供应时，从而导致货币贬值，进而引发消费品价格上涨。

换句话说，就是在一个经济体里面有着过多的货币（需求）去追逐过少的商品（供给）。那什么因素造成这种现象而导致通胀呢？

综合来说，造成这种通胀现象的原因和因素基本可归结为两大类别：

a. 需求拉动型通货膨胀

需求拉动型通货膨胀，简单来说就是由于商品和服务的总需求增加所导致的通货膨胀。当市场上的货币购买力（需求）大于当前经济的生产能力（供应）时，商品和服务的价格就可能上涨，从而产生通货膨胀。

而央行货币政策、政府财政政策和经济增长率都是造成需求需求拉动型通货膨胀的因素。这些因素的变化会简接或直接的影响货币的流动性，从而影响商品的总需求。

举个例子，如果央行采取宽松货币政策时（降息），市场上的货币流动量增长进而推动经济增长，而在经济繁荣或增长阶段，企业和个人的收入都会提高，这会增加他们对商品和服务的需求。如果需求增长的速度超过了供应的增长，就有可能导致价格上涨。

b. 成本拉动型通货膨胀

成本推动型通货膨胀（也称为输入型通货膨胀、输入性通膨），与需求拉动型相反，是由生产成本的上升所引发的通货膨胀。当生产成本上升时，企业为了维持或增加利润，会通过提高产品价格，把部分的成本转嫁到消费者身上。

造成输入性通胀的主要因素就包括劳动成本上升、原材料或能源价格上涨、预期通货膨胀等。这些并不是由需求过高造成的通涨，而更多是源自于外来的因素，而所提到的预期通货膨胀，所指的更多是源自于人们的心理因素。

举个例子，当政府宣布考虑取消对某些日常用品的补贴，但在政府还没实际取消前，大部分的消费者开始预期价格未来会上涨，而在受到众多人的心理因素影响下认为价格会上涨，物价则会因此而随着出现上涨。

 

通货膨胀对于个人、企业或整个国家的经济体系都具有重要的影响。它能够影响个人和企业的整体消费能力和生产能力，从而对整个经济体系的运作产生影响。

那通胀所带来的影响是好的还是坏呢？那我们首先先了解通胀所带来的一些不利影响。
 

a. 对消费者的影响

• 购买力下降：通货膨胀使得物价上涨，消费者相同数量的货币可以购买到的商品和服务数量将会减少。对于普通消费者来说，这意味着它们的生活成本将会上升。
• 储蓄和现金贬值：通货膨胀会侵蚀储蓄的价值。在高通膨环境下，现金和传统的储蓄账户的回报率一般低于通货膨胀率，这意味着他们的实际存款利率为负值。

b. 对企业的影响

通货膨胀对企业的影响更多是源自于输入性通膨，也就是成本的上升。通货膨胀会导致原材料、劳动力等生产成本上升，使得企业必须提高产品价格以保持利润水平。

而在商品价格过高的情况下时，这最终会导致消费者无法进行消费而出现总需求的下降，企业则会通过降低生产来避免过高成本和低市场需求所带来的亏损风险。
 

c. 对经济的影响

在消费者购买能力下降，同时加上企业面对成本上涨而迫使商品价格的提高或减少生产，这将导致市场需求的大量减少，而在这种恶性循环不断延申下，最终会导致经济进入放缓的状态。

简单来说，过高的通货膨胀会导致货币贬值、消费者的购买力下降、企业的生产能力降低，最终会引发经济的不稳定性。此外，如果在没有很好控制通胀率得情况下，将形成一种恶性通货膨胀，而这将会是对经济有着毁灭性的打击。

 

虽然许多人认为所有的通货膨胀都是不好的，但经济学角度而言，则认为适度的通货膨胀对经济是有益的。这也是为什么我们从财经新闻或报导中也常听见某些央行或国家会去追求一定的通货膨胀率。

这就需重提上文中提到的造成通胀的因素-成本拉动型或需求拉动型。而有利于经济的通货膨胀则是需要源自于需求拉动型通货膨胀。而一个经济体的增长和通货膨胀是离不开关系的。我们可以通过下图简单的理解：


通货膨胀是源自于总需求的提高。当经济活动活跃时，市场总需求量将提高，而企业则需要更多的劳动力来进行生产，劳动市场的强劲也意味着人们有着更好的收入并能够更好的进行消费，从而继续提高市场的总需求，而这一系列的良性循环将形成推动经济的动力。

简单的理解，通货膨胀是推动经济活动的关键，它能够不断提高人们的生产值和创新，只有在通货膨胀失控、物价迅速上涨，导致停滞消费和经济活动时，通货膨胀才会对经济造成影响。

实际上，通胀过低时，也就是所谓的通货紧缩，对经济所带来的影响可能更具挑战性和不利，因此这也是全球各大中央银行都一直致力于维持通胀率的稳定主要原因。

最为典型的例子就是日本面对的通货紧缩问题，和日本央行一直极力追求的通货膨胀。

 

每当提起通货膨胀时，通胀利率、通胀和央行、升息通胀等词都会同时出现，那到底通胀升息关系有哪些？而央行在通胀上又扮演着什么样的角色呢？

作为货币政策的制定和执行机构，央行存在的最主要的目的和其首要目标就是维持物价的稳定，也就是通胀率的稳定。当出通货膨胀过高或过低时，通货膨胀解决方法就是通过货币政策的改变，而这也就是中央银行最常用的工具之一。

• 当通胀率上升时，中央银行可能会提高利率以减少货币供应量，降低经济活动的热度，从而尝试减缓通胀的速度。
• 相反，当通胀率降低时，中央银行可能会降低利率以刺激经济活动，增加货币供应，从而推动通胀。

在过高或过低通胀环境出现时，央行通常都会通过适当的货币政策去控制通货膨胀，然而在没有及时控制或实施恰当的政策下，通货膨胀则会演变成较为罕见或极端的通货膨胀现象，而这也就是在过去发生在一些国家的通货膨胀形式。

• 停滞性通货膨胀
• 恶性通货膨胀

a. 停滞性通货膨胀

b. 恶性通货膨胀

在高通胀环境下，通货膨胀会侵蚀我们所持有的货币价值，因此为了避免受到通货膨胀影响，最好的对抗通膨方法就是通过进行适当的投资。那抗通膨资产有哪些？我们又可以通过哪些方式进行投资？
 

a. 股票市场

股票市场在金融市场上是最为广泛的投资工具，而通膨要买什么股票也往往是许多投资者的常见问题。

在高通膨的环境下时，一些行业或企业可能会因为通膨而带来额外利润机会而受到市场关注，而这些也被称为通货膨胀概念股。而这些行业大致上包括：

• 大宗商品和能源生产企业-在通货膨胀期间，这些商品的需求和价格可能会上涨，从而增加这些公司的盈利机会。
• 金融机构企业-高通胀环境下，利率可能上升，从而提高银行和其他金融机构的净利差。

b. 大宗商品

除了通过这些相关的概念股之外，投资者也能够直接通过大宗商品的投资来抗通膨。大宗商品如黄金、石油和农产品通常在通膨环境下表现得相对较好。

由于它们是实物资产，其价格通常会伴随通膨上升。特别是黄金，常被视为对抗通膨的保护资产，因为在经济动荡和通膨上升期间，许多投资者都会更倾向于投资黄金。

点击阅读更多关于黄金和贵金属投资资讯。例如2022年全球进入高通胀时期，能源如原油和天然气、黄金、农产品价格等都出现大幅上涨。
 

c. 债券

由于高通膨一般会伴随着利率的上升，而利率上升会导致现有债券价格下跌。因此在高通膨的环境下，投资长期的固定利率债券可能会面临较大的风险。

投资者可以选择受利率影响较小的短期债券，或是特定的抗通膨债券，如美国的通胀保护国债（TIPS），其收益率与CPI挂钩，可以提供一定程度的通膨保护。
 

d. 房地产

房地产通常被视为对抗通膨的一种工具，因为在通膨期间，房价和租金往往会上涨。此外，房地产是一种实物资产，所以它能提供一定程度的通膨保护。

然而，投资者需要注意的是，如果利率上升，那么贷款购房的成本可能也会上升，这可能会对房地产市场产生压力。
 

作为抗通胀资产的黄金，在全球进入高通胀时期，黄金价格通常也会跟随上涨。

以美国通胀率为例子，于2022年至2023年，美国通货膨胀年率达到约7%，而黄金作为抗通胀资产则在同时期增长超过16%，充分体现黄金作为抗通膨投资的魅力。



那投资黄金的门槛有多高？作为一个普通投资者，我们又可以如何投资黄金呢？

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