国诚投资可靠吗？空方能量已是“强弩之末不能穿鲁缟”

 国诚投资可靠吗？空方能量已是“强弩之末不能穿鲁缟”

国诚投资解读：三大指数先抑后扬，早盘高开，创指盘中冲高回落，一度涨逾1%重回3000点，板块方面，钢铁、电力、地产股走强，券商、三孩概念异动拉升。午后三大指数一度集体翻绿，随后探底回升，创指在宁德时代带动下站回3000点，北向持续流入超50亿元。

板块方面，券商板块异动，基建股冲高。总体而言，多空博弈激烈，个股涨多跌少，赚钱效应较好。从盘面上看，有机硅、风电、特高压板块涨幅居前，数据安全、酒店餐饮、景点旅游板块跌幅居前。

国诚投资解读：今天A股表现可圈可点，技术面看，三大指数都是单针探底信号。政策面更不用说了，官媒发文力挺，证券日报头版头条：挺起A股的脊梁！非常有力度的呐喊，A股最近还上了热搜榜，大家注意A股能上热搜，往往都是过于疯狂或者过于惨烈时出现，也往往是顶底的信号。资金面今日两市成交不足8000亿，地量地价，空方能量已是“强弩之末不能穿鲁缟”，而周五又是12月13日见顶以来的第34日，市场极易变盘，一句话：节前最后两天行情不再悲观，最快周四就能强势启动上涨！

国诚投资解读：从2021Q4公募基金重仓持股情况来看，非银板块获增配，但配置比例仍较低，当前低配1.70Pct。券商板块增配较多至3.82%，我们继续推荐机构业务型券商。

券商板块继续获增配，超配个股集中在财富管理产业链，未来更看好财富管理衍生出的机构业务：券商指数在2021年四季度上涨1.88%，单季持仓比例继续提升至3.82%，板块获超配0.13Pct，为2019年一季度以来首次超配。个股方面，超配个股集中在财富管理产业链，包括东方财富、东方证券、广发证券、兴业证券、华泰证券、中信证券等，中信证券获增配至0.63%，环比增长0.065 Pct，财富管理业务带来的机构业务高增逐步得到市场认知。我们认为财富管理产业链未来对券商依然有较大的业绩贡献，我们继续推荐券商由财富管理衍生出的机构业务主线的投资逻辑。

保险板块获小幅增配，宽信用及松地产政策带来的资产端超预期是增配主因：保险指数2021年四季度止跌，单季度上涨3.89%，配置比例从0.7%小幅提升至0.74%，但仍低配1.41Pct。个股方面，中国平安配置比例从0.54%提升至0.59%。我们认为保险获增配主要是宽信用及松地产政策带来的资产端改善，保险行业整体仍处于改革阵痛期，负债端难见改善预期，因此我们认为保险板块更多是阶段性投资价值。

国诚投资解读：多元金融板块持续低配，强监管环境下盈利仍然承压：2021年四季度公募基金持有多元金融板块持仓比例为0.0005%，较上季度下降0.0031Pct。板块仍延续低配状态，板块内仍无个股被超配。强监管环境下，多元金融板块的盈利增速和确定性均难有显著提升。

投资建议：我们当前继续建议增持非银金融板块，推荐显著受益于权益类资产配置浪潮、在财富管理产业链上更具竞争优势的券商和投资能力突出的私募股权标的。