沪指冲高回落，阴线收跌，创业板指继续创阶段新低；两市超4000只个股下跌；两市全天成交9915亿，外资净买入10.05亿。
盘面上，受消息刺激，地产股开盘大幅冲高，银行保险也没有落下，锂电股拉升回暖，煤炭板块震荡走强，环保板块午后回暖，数字货币持续走高，恒宝股份6连板；
医药股再度低迷领跌两市，主要是医保局在不断放话，比如今年要进一步扩大中成药集采范围，力求上半年推出种植牙地方集采的联盟改革，2022年将集中带量采购骨科脊柱类耗材等等，影响医药股的预期，所以整个板块跌幅榜居前。
技术上，沪指今天的冲高回落要注意是否是短期反弹高点，目前市场的主旋律：低价、低估值，所以指数分化很明显，指数也只能看反弹，市场流动性和信心恢复需要时间。流动性方面看交易量也看募集，信心，看新兴产业一季报业绩，也看赛道的企稳。
消息面，1月信贷和社融数据均创下历史单月新高，且都超出一致预期，稳增长初见成效，市场对政策发力的信心有望强化。所以我们看到春节后的反弹，低估值行业明显占优。还有哪些传统行业受益宽信用？下文重点分析。
信用周期底部，宽信用“抓手”不断变迁：
2008年以来的5轮信用周期底部，宽信用“抓手”沿着杠杆率→周转率→利润率→“再加杠杆”逐步切换。宽信用“抓手”的变迁基本都是沿着中国经济增长驱动力（新旧动能）逐步切换的，08年和12年地产/基建增加杠杆率；16年传统周期供给收缩提升周转率；19年初民企“抒困”改善利润率。
本轮信用周期底部：碳中和“先立”新能源链“先发优势”有助于提升利润率，“后破”传统产能“低碳转型”（再加杠杆）能够释放足够的信贷扩张空间，并进一步打造“先立+后破”低碳全产业链“新格局”。
“双碳”产业链需要大量投资（加杠杆），将成为本轮宽信用的“新抓手”
16-17年“供给侧改革”以及18年以来“供给收缩常态化”政策下，国企传统产能杠杆率明显回落，产能扩张也被约束，具备“再加杠杆”实现“低碳转型”的潜力。
政策主线：从碳中和“先立”3大方向，到碳中和“后破”5大领域。
顶层设计：除了“双碳”1+N政策体系外，传统产能“低碳转型”政策也相继推出。
地方政策：地方“十四五”规划中，大多制定了新能源和绿色节能减排规划。同时，各省市高耗能项目转型升级相关政策也相继出台。
产业路径：碳中和“先立”关注新能源链、新能源车和碳吸收等方向。碳中和“后破”聚焦5大领域的“低碳转型”：建筑（装配式建筑）、公用事业（绿电）、钢铁（特钢）、化工（煤化工和新能源材料）以及有色（再生铝和有色小金属）。
22年聚焦碳中和“后破”5大领域：国企“低碳转型”再加杠杆新方向。
建筑：减排主力军，装配式建筑（钢结构）引领“再加杠杆”新方向。
公用事业：风/光景气向好，绿电溢价引领“再加杠杆”。
钢铁：传统产能严格受限，特钢产能将成“再加杠杆”转型方向。
化工：煤化工助力煤炭资源清洁高效利用，新能源材料潜在“供需缺口”扩张。
有色：再生铝是“双碳”破局方向，有色小金属接入“新能源车”赛道。
重点点评：
参考：广发证券-“双碳新周期”系列（三）：“双碳”新思路，传统产能再加杠杆-220208
