深圳国诚投资解读：白酒股跨年行情来了？优质低位核心标的精选！
深圳国诚投资解读：2021中国酱香型白酒技术高峰论坛将于12月3日-4日在贵州仁怀举行。本次论坛由中国酒业协会、中国酒类流通协会等单位指导，中国食品发酵工业研究院、国家酒类品质与安全国际联合研究中心主办。
2020 年初至今，食品饮料板块由于确定性、刚需属性叠加，在宏观环境震荡背景下，具备显著超额收益，跑赢大盘46.51pct。但 2021 年初至今食品饮料板块显著跑输大盘，春节前受白酒板块反弹影响，板块具有显著超额收益，但节后开盘至今，板块走势受流动性影响开始显现疲态。从累计涨跌幅情况来看，食品饮料自节后至今排名最后，跑输大盘6.14pct。
深圳国诚投资认为：21Q1-3 白酒板块收入同比+19.6%，其中 21Q3 同比+15.5%。板块景气度延续，但年内同比增速有所放缓（21Q1/Q2 同比+22.9%/+19.6%），主要系 20Q1/Q2 基数较低。若对比 19 年同期，21Q1/Q2/Q3 分别增长24.1%/24.2%/29.4%，Q3 增速并未呈现下行趋势。分价格带看，21Q3 高端/次高端/地产酒收入同比+11.2%/+32.3%/+27.1%。
21Q3 白酒板块毛利率为80.1%，同比增长 1.4pct。分价格带看，高端/次高端/地产酒毛利率分别为86.1%/77.3%/73.9%，同比分别+0.4pct/+2.6pct/+1.4pct。板块毛利率改善主要系产品结构优化，但仍存在分化。茅台受系列酒占比提高影响，21Q3毛利率同比-0.2pct；舍得亦受沱牌占比提升影响，21Q3 毛利率同比1.9pct。
深圳国诚投资解读：回归盘面来看，白酒概念指数近期放量反弹，市场对于年末白酒消费旺季带动增长普遍乐观，资金参与度有所提升。指数短线回踩半年线附近支撑后已开始企稳，后市有望进一步形成反攻。
春节前后是传统的消费旺季，特别是新春佳节，大家喝酒比较多，而白酒板块经过前期的大幅调整之后，已经逐步具备了投资价值。
深圳国诚投资相关标的梳理：
1. 古井贡酒 000596
公司以省内安徽市场为大本营，逐步孵化了江苏、河南、河北、江西、湖北等省外核心市场。除江苏、河南强势省外市场外，公司下半年还将重点发力山东、陕西市场。
2.青青稞酒 002646
成立了海外事业部，有效推动了海外市场青稞白酒业务的拓展，通过海外版产品设计、海外经销合作协议、海外产品渠道价格体系设置等工作的推进，实现了首次向老挝市场出口小黑青稞酒。
参考资料：
推荐白酒布局良机，关注食品基本面改善 国金证券 2021-11-07
