中央经济工作会议 12 月 8 日至 10 日在北京举行，主要相关内容包括：1）改革开放政策要激活发展动力，要全面实行股票发行注册制。2）要正确认识和把握资本的特性和行为规律。发挥资本作为生产要素的积极作用，同时有效控制其消极作用。依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长。3）要正确认识和把握防范化解重大风险。继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的方针，抓好风险处臵工作，加强金融法治建设，压实地方、金融监管、行业主管等各方责任，压实企业自救主体责任。要强化能力建设，加强金融监管干部队伍建设。化解风险要有充足资源，研究制定化解风险的政策，要广泛配合，完善金融风险处臵机制。4）要继续做好“六稳”、“六保”工作，加强和改善宏观调控，加大宏观政策跨周期调节力度，提高宏观调控的前瞻性针对性。加大对实体经济融资支持力度，促进中小微企业融资增量、扩面、降价。中央经济工作会议对资本市场发展定调，更为强调有效监管，同时会议首次提出全面实现股票注册制，我们认为继科创板、北交所后，资本市场改革有望提速。
将完善境外发行上市监管制度规则；完善互联互通机制、推动 ETF 纳入互联互通。根据中证网，中国证监会国际部主任申兵 12 月 9 日在“香港国际金融中心定位与展望”联合研讨会上表示将进一步推动两地资本市场深化合作，助力中国香港融入国家发展大局，全力支持中国香港巩固国际金融中心地位。主要内容包括：1）持续完善互联互通机制，便利全球投资者参与内地市场，进一步拓展和丰富交易标的和风险管理工具，推动将 ETF 纳入互联互通标的，抓紧完善交易日历安排。2）完善境外发行上市监管制度规则，为符合条件的境内企业到中国香港等境外市场融资提供更加透明、可预期的制度环境。3）支持境内证券基金经营机构“走出去”，利用中国香港这个重要的平台持续拓展业务范围，不断提升国际化经营能力和水平，助力中国香港国际金融中心功能发挥。4）持续增强两地资本市场监管执法合作，维护两地资本市场的稳健运行。
上交所、深交所修订股票上市规则。根据上交所官网，12 月 10 日，上交所对《上海证券交易所股票上市规则（征求意见稿）》的修订公开征求意见。主要内容包括：1）完善规则体系结构。2）整合公司治理要求。3）优化信息披露安排。4）顺畅与下位规则衔接。同时，根据深交所官网，深交所就《深圳证券交易所股票上市规则（征求意见稿）》公开征求意见。主要内容包括：1）落实新证券法、国发 14 号文、《信披办法》等上位规定新要求。2）进一步调整内部章节顺序，提升规则体例简明性、易读性。3）上移部分运行成熟的下位规则及过渡性通知的规范内容。4）回应市场关切，规范实践中的突出问题。5）优服务，办实事，减轻上市公司负担。
券商板块估值低位，建议关注。目前（2021年12月10日）券商行业（未包含东方财富）平均估值1.6x 2021E P/B，估值处于历史较低水平。考虑到行业发展政策积极，批优质特色券商有望脱颖而出，走出阿尔法行情。
券商板块指数目前向上突破底部震荡箱体，走出单边上涨趋势，短期有望延续，建议关注相关龙头股的机会。
国诚投资相关梳理：
1.中国银河：
基本面：集团定位于中国证券业领先的综合金融服务提供商，提供经纪，销售和交易，投资银行和投资管理等综合性证券服务。公司的资本规模，盈利水平，业务实力和风险管理能力一直位居行业前列。
技术面：近期持续缩量反弹，主力筹码集中，未见大量出货迹象，短期有向上突破的潜力，关注上方压力位11.76 。
2.财通证券
基本面: 作为浙江省属券商，公司大力推进“深耕浙江”战略，以深耕浙江，服务浙江为己任，牢固确立“以客户为中心，服务至上”的理念，开展综合金融服务。充分发挥区位优势，优化区域布局，实现省内区域，业务的全覆盖，形成了以长三角为依托，辐射全国的业务布局。公司80%以上分支机构集中在浙江，是浙商总会金融服务委员会和浙江省并购联合会的牵头单位，已与60余个地市政府，国有企业和金融机构达成战略合作，推荐优质企业进入资本市场。
技术面：前日放量突破前期高点压力位，解放前期套牢盘，近两日缩量回调，主力筹码集中，未见主力大幅出货，短期有望继续向上突破。
参考文献：
海通证券2021.12.12——中央经济工作会议提出全面实现股票发行注册制
