深圳市国诚投资解读：新能源汽车维持高景气度，上游动力电池供需矛盾持续，相关企业长期受益！
深圳市国诚投资解读：截至 2021 年 10 月，国内能源汽车销量已达到252.64 万辆，同比增长超188.85%，月度销量呈现波动走高趋势，在芯片短缺的局面下仍然表现出市场增长的强烈惯性。下游成长导致动力电池需求不断向上，2021 年1-10 月动力电池装机量达到107.45GWh，同增168.35%，已超2020 年全年。
终端需求扩大，电池出货量迅速攀升，上游各原材料由于扩产速度较慢出现供需紧张局面，绝大部分原材料价格持续上涨。
四大材料中，截至2021 年11 月底，六氟磷酸锂从年初的11.00 万元/吨上涨至56.5 万元/吨，涨幅达413.64%，导致铁锂电解液年初至今涨幅达 175.75%，三元电解液年初至今涨幅达 231.76%；磷酸铁锂正极材料从年初的3.7 万元/吨上涨至8.9 万元/吨，涨幅达140.54%；隔膜及负极价格较为稳定，但亦有上涨趋势；同时其他各环节均有较大幅度涨价，其中锂矿及锂盐涨幅超过200%。
深圳市国诚投资解读：三个核心驱动因素下，电车将加速对油车的替代：
一是主要国家核心政策推动，如中国双积分/碳排放，美国清洁能源法案和欧洲的碳排放政策等；
二是新车型供给量提升，2017 年至今在售新车型数量翻6 倍，年均增速100%以上，供给多元趋势加强，新车型井喷；
三是消费层面电车认可度提升，中长期电车有望对油车形成双向反馈，即替代作用将对电车形成正反馈，对油车形成负反馈。
在政策优化、市场培育和技术进步等多重驱动因素配合下，新能源汽车产业链高景气度持续时间将更长，寻找产业链的短板环节是投资的核心。
深圳市国诚投资相关梳理：
1.亿纬锂能 300014
公司公告多个扩产项目加速扩产，顺应大客户技术路线优化与储能等领域的旺盛需求，在4680大圆柱与磷酸铁锂领域进行了重点布局，积极顺应技术路线优化，展现出公司前瞻的战略布局。
2.石大胜华 603026
公司积极布局新能源溶剂业务，现有DMC权益产能10.5万吨、EMC权益产能4万吨，EC权益产能3.3万吨，且在建12万吨电解液溶剂。在动力电池需求上行、溶剂价格持续提升的大环境下，公司依托自身的技术优势和规模优势明显，溶剂产品盈利能力提升明显，公司整体业绩也得到充分释放。
参考资料：
东方证券 新能源汽车产业链2022年策略报告：需求高增与产能扩张受限矛盾持续，产业链高盈利将成常态 2021-12-10
深圳市国诚投资解读：新能源汽车维持高景气度，上游动力电池供需矛盾持续，相关企业长期受益！
深圳市国诚投资解读：截至 2021 年 10 月，国内能源汽车销量已达到252.64 万辆，同比增长超188.85%，月度销量呈现波动走高趋势，在芯片短缺的局面下仍然表现出市场增长的强烈惯性。下游成长导致动力电池需求不断向上，2021 年1-10 月动力电池装机量达到107.45GWh，同增168.35%，已超2020 年全年。
终端需求扩大，电池出货量迅速攀升，上游各原材料由于扩产速度较慢出现供需紧张局面，绝大部分原材料价格持续上涨。
四大材料中，截至2021 年11 月底，六氟磷酸锂从年初的11.00 万元/吨上涨至56.5 万元/吨，涨幅达413.64%，导致铁锂电解液年初至今涨幅达 175.75%，三元电解液年初至今涨幅达 231.76%；磷酸铁锂正极材料从年初的3.7 万元/吨上涨至8.9 万元/吨，涨幅达140.54%；隔膜及负极价格较为稳定，但亦有上涨趋势；同时其他各环节均有较大幅度涨价，其中锂矿及锂盐涨幅超过200%。
深圳市国诚投资解读：三个核心驱动因素下，电车将加速对油车的替代：
一是主要国家核心政策推动，如中国双积分/碳排放，美国清洁能源法案和欧洲的碳排放政策等；
二是新车型供给量提升，2017 年至今在售新车型数量翻6 倍，年均增速100%以上，供给多元趋势加强，新车型井喷；
三是消费层面电车认可度提升，中长期电车有望对油车形成双向反馈，即替代作用将对电车形成正反馈，对油车形成负反馈。
在政策优化、市场培育和技术进步等多重驱动因素配合下，新能源汽车产业链高景气度持续时间将更长，寻找产业链的短板环节是投资的核心。
深圳市国诚投资相关梳理：
1.亿纬锂能 300014
公司公告多个扩产项目加速扩产，顺应大客户技术路线优化与储能等领域的旺盛需求，在4680大圆柱与磷酸铁锂领域进行了重点布局，积极顺应技术路线优化，展现出公司前瞻的战略布局。
2.石大胜华 603026
公司积极布局新能源溶剂业务，现有DMC权益产能10.5万吨、EMC权益产能4万吨，EC权益产能3.3万吨，且在建12万吨电解液溶剂。在动力电池需求上行、溶剂价格持续提升的大环境下，公司依托自身的技术优势和规模优势明显，溶剂产品盈利能力提升明显，公司整体业绩也得到充分释放。
参考资料：
东方证券 新能源汽车产业链2022年策略报告：需求高增与产能扩张受限矛盾持续，产业链高盈利将成常态 2021-12-10
