深圳市国诚投资：创业板为何再大跌？这个板块逆势上涨真英雄！
今日两市进一步惯性下跌，沪指失守3600，创业板近百点长阴跌破年线，一度翻红的上证50也绿了，两市全天成交13052亿，连续第4个交易日破万亿；外资净买入30.46亿。
盘面上，受消息刺激，冬奥会概念、数字货币板块大幅冲高，而避险板块如猪肉、乳业、啤酒、预制菜等食品消费股轮番拉升；元宇宙概念午后走强，钛白粉概念、农机板块异动拉升，银行、氢能源较为活跃，雪人股份尾盘涨停，盐湖提锂、绿电、军工、半导体等高成长板块全面调整。看来外围的美国十年期国债收益率昨晚突破1.65%+纳指大跌，流动性收紧也传导了A股。
此消彼长，另外今天的低估值板块开始反弹，基本上都是白马蓝筹，像中国平安、美的集团、万科、伊利股份、金龙鱼、平安银行、格力电器等。
策略上，赛道股要先规避，主跌浪一旦开始，盲目接飞刀就有危险，等止跌企稳了再去看超跌反弹，主题方面，资金围绕元宇宙、冬奥会/氢能源、预制菜这些方向营造赚钱效应，中药今天集体回踩后短线还可能有反复机会。
今天“赛道股”的调整成为拖累指数的主要推力。不过与此同时，沉寂已久的家电板块却逆势崛起，两大龙头格力电器和美的集团盘中双双暴涨超过5%。在家电股之外，银行、地产板块亦强力护盘。家电板块作为房地产的下游，现在的投资逻辑有哪些，详见下文。
制造+消费双重视角，产业面临价值重估
家电行业具备“消费+制造”双重属性。长期以来，家电行业的分析研究多以“渠道+需求”的框架出发，而忽略了家电具备的制造属性。现在要注意的是，在新的全球竞争环境以及产业变迁背景下，家电制造产业链地位显著提升：
①比较优势：家电制造是中国为数不多具备显著比较优势的行业。比如出口受益、品牌出海。
②制造、渠道的外溢能力：家电产业链多年积累的强大竞争力，往更高景气的赛道变现。如在医疗器械、新能源车、光伏储能等领先布局的美的集团、格力电器等。
大制造视角：工业化走向前台，产业链面临价值重估。
全球能源结构转型及双碳政策等带来新产业契机，国内家电企业凭借其多年累计的制造、研发、渠道优势，向光伏、新能源车零部件、医疗等高端工业制造赛道外溢。家电产品核心零部件中的压缩机、电机、 阀件等与其他通用或高端机械制造不乏共通之处。
部件先行，龙头徐转，许多家电细分零部件赛道龙头转型已实现业绩兑现，如德业股份、三花智控等。整机龙头企业创维集团、美的集团、格力电器等也已开始步入实质落地阶段。
长久以来，市场给予家电子版块的估值始终要低于机械制造、汽车、汽车零部件板块，且几乎没发生过明显波动。家电制造在工业制造板块中与其他行业存在巨大估值落差，产业链面临全面价值重估机遇。
投资策略：估值和基本面探底，重点挖掘有Alpha的企业和新赛道。
2021年底，连续的地产及消费政策托底，预计将对家电板块中厨卫、小电、白电估值起到一定提振作用。从业绩层面来看，消费疲软现状仍需整体经济带动和实质性补贴政策落实刺激方能有所改善。现在可以埋伏。
重点点评：
参考：信达证券-2022年家用电器行业年度策略：制造+消费双重视角，产业面临价值重估-220104
