道琼工业指数的ETF(DIA)值得投资吗？DIA怎么买？适合哪些人投资交易？

本文介绍SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust(代号：DIA)。这是一档追踪道琼工业指数的ETF。

道琼工业指数是美国历史最悠久的指数之一，主要挑选美国最大的30间蓝筹企业，加权平均出来的指数。

DIA基本资料介绍

DIA是由美国SPDR道富环球顾问公司(State Street Global Advisors)发行，这档ETF成立于1998年，DIA主要是追踪道琼工业指数，基金的成分股权重分配也是尽量贴近指数。

道琼工业指数全名是道琼工业平均指数(Dow Jones Industrial Average，DJIA)，是美国历史最悠久的指数之一，主要挑选美国最大的30间蓝筹企业，加权平均出来的指数。

比较特别的地方是，道琼工业平均指数并非计算这30家企业的市值加权，而是根据每家公司股价加总的平均值来计算，也就是采取股价加权。

股价加权并不是一种很理想的加权方式，大公司不一定得到更多权重，且会受增资、减资、股票分割等因素影响权重。

虽然道琼工业指数名称包含工业两个字，但因为它主要是挑美国最知名的蓝筹企业，1990年以前主要大型蓝筹股是工业类股为主，但如今规模最大的许多公司，大多已经与工业不相关。

DIA目前持股数量为30档，成分股包括：微软、麦当劳、波音公司、安进、Visa公司等知名公司。前十大持股的权重高达约55%，整体表现受少数公司影响很大。其中联合健康保险(UnitedHealth Group Inc)和微软(Microsoft Corporation)占比都超过15%，整体指数受这两家公司影响也非常巨大。

要注意的是，前十大持股的Visa、高盛(Goldman Sachs Gr)公司属于金融产业股，因此DIA持股分类最大占比是金融产业股。

DIA的成分股都是大型股，持股中有很大比例是成长型产业，公司成长的潜力大，不过风险波动也较大，比较适合能够承受风险的投资人。

DIA内扣费用：0.16%

DIA总管理费用0.16%（含0.10%非管理费用），与同类型的ETF相比较低。

在美国市场发行的ETF中目前没有其他是追踪道琼工业指数的ETF，其他厂商发行的大型股ETF都是追踪S&P500指数为主。

在英国上市，同样追踪道琼工业平均指数的iShares Dow Jones Industrial Average UCITS ETF（代号：CIND，由iShare发行）总管理费用0.33%，DIA的费用率较低。

另外，日本也有同样追踪道琼工业平均指数的ETF，NEXT FUNDS DJIA ETF（代号：1546），总管理费用0.33%。

台湾也有追踪道指的ETF，就是国泰道琼工业平均指数基金（代号：00668），但去年2022年费用率高达1.50%。

DIA的追踪误差如何？

DIA的追踪误差可以在SPDR官网上查到，下表列出1年、3年、5年、10年的资料，

以5年期报酬来看，可以发现追踪误差为0.16%，和费用率0.16%差不多，追踪误差很小。

DIA配息频率：月配息

DIA采月配息。

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

DIA殖利率：2.11%

2023/07 殖利率：2.11% (数据请以官网最新资讯为准)

配息与殖利率都不是评估此ETF评估的重要指标。

DIA优点：

• DIA投资于大型股，选择的成分股多是美国各行业中具有代表性的企业。
• DIA内扣总费用低。
• 虽然只有30档且是股价加权，但意外的是，价格走势常常与S&P500高度近似。

DIA缺点：

• 分散性不足：根据Global Economy资料显示，美国目前约有4,000多家上市公司，但道琼工业指数只选了30家，数量太少不足以代表美国市场，和标普500相比下，分散性也显得不足。目前如Google、Tesla、Amazon等高市值公司并没有在成份股当中。
• 股价加权不同于市值加权，并不是根据企业市值来决定持股比重，也会受到增减资、除权息、股票分割与反向分割等因素影响。
• 在选择成分股上，道琼指数并非完全被动选择成分股，而是有一个委员会决定，也会受股价数字、企业知名度等因素影响。例如为了避免纳入新的成分股影响太大，有个不成文规定是股价在100~400美元间的公司才能被入选。
• 波动大：道琼工业指数采股价加权，因此非常容易受股价变化的影响，波动较大。
• 前十大持股占比约55%，持股集中，容易受到成分股中高股价的企业影响，尤其联合健康保险（UnitedHealth Group Inc）和微软（Microsoft Corporation）的占比相当高。

DIA成分股组成与特性分析

DIA的前10大成分股组成产业与权重资料：

从持股中可以观察到，大多都属于美国大型股，成份股全部集中在金融和资讯科技，虽然追踪道琼工业平均指数，但工业也只是名称，成分股实际的产业并非以工业为主。

其中，前10大持股占比约55%左右。最大的成分股各为：联合健康保险、高盛集团和微软。

DIA的产业组成：

要注意的是，前十大持股的Visa、高盛（Goldman Sachs Gr）公司属于金融产业股，因此DIA持股分类最大占比是金融产业股，根据SPDR官网提供的产业分布板块图，占比达20.17%(如下图黄色区块)，其次分别为：医疗保健和资讯科技类。

在通讯、不动产、公用事业、基础材料产业的占比相当低，有些甚至是零。

DIA投资风险报酬走势特性

最大回档风险：约-47.05%(月资料)

DIA整体走势其实和其他S&P500指数相关标的走势差异不会太大，

尽管成分股都是知名大型股，但DIA ETF的回档风险与其他股票类ETF一样高，

从下图可以观察到2008年金融危机，回档程度相当大。因此比较适合能够承受回档风险的投资人。

DIA与类似ETF比较

DIA追踪相同指数ETF：

CIND 与DIA一样都是追踪道琼工业指数。

CIND ETF是由iShare 2010年在英国发行，以美元计价，费用率是0.33%，没经历过2008年的金融海啸，无法判别风险程度。

单纯以规模和内扣费用来比较，DIA仍相当具有优势。

DIA类似相关ETF：

SFY ETF 与DIA不同处，追踪指数不同、持股档数差别大(DIA 30档/SFY 500档)、持股产业分布重心(DIA 金融业及科技业/SFY 科技业及非消费性)。

SFY ETF 与DIA相同处，持有微软、联合健康保险等成长股且占比重、以美国为投资地区。SFY 在2019年发行，虽然费用率低，但规模仅5.25亿且没有经市场剧烈空头的时间，无法判别风险程度。

另一类相似的ETF，则是以追踪S&P标普500指数为主的ETF，例如SPY、VOO、IVV等。S&P标普500指数远比道琼工业指数更能代表美国整体市场表现，分散性也更加。

市场先生评价DIA

虽然道琼工业指数规模大，但不足以反映美国市场，相较之下标普500的包容性较大。

*评分最高5★，最低1★，星星只代表程度高低，在分散程度上不一定代表好坏

总结：谁适合投资DIA？

DIA适合对象：想追踪道琼工业指数成分股的投资人。

DIA的内扣费用率只有0.16%，与同类型ETF相比低，追踪误差小。
主要成分股都是美国大型成长股，也就是俗称的蓝筹股，虽然可能会带来高收益，但风险波动程度也较高，上涨时涨得多、跌的时候可能跌幅也大。

但产业过于集中在医疗保健和金融，要注意的是，DIA追踪指数只挑选美国30家大型股，加上前十大持股
的权重高达约55%，可以说高度集中，缺乏分散。

指数编制方式是较大的问题，股价加权方式，会让高价的股票权重高于真正规模大的公司，也会导致一些企业会透过操作股价来试图加入道琼工业指数成分股，这会让它未来成分股存在变动的可能性。就长期投资来说，这些都属于较不可控的变数。

不过就中短期投资或波段来说，也有人比较喜欢道琼工业指数这样的特性，因为在短时间内它的成份股权重与特性其实还是相当确定的。

如果是想投资美股指数型ETF，我个人会考虑标普500指数这种涵盖范围更广的指数ETF，而不是使用DIA。

所以市场先生会建议投资前先去比较一下这些类似ETF的成分股差异，才会更理解哪一档ETF比较适合你

DIA怎么买？

目前购买美股ETF有2个管道，分别是国内券商与海外券商，差异比较如下：

1. 国内券商复委托：如何用复委托买进美股ETF？
2. 海外券商比较：美股ETF怎么买？知名美股券商与复委托比较