深圳市国诚投资咨询有限公司：春节期间港股绿电板块强势反弹，电力行业迎“重磅系列政策+行业利空出尽”
年初以来，以绿电为代表的新能源全产业链出现急速回调。我们分析，这是源于市场担忧我国能源政策纠偏导致绿电发展放缓，并且火电转型绿电标的在2021年四季度巨幅亏损带来的情绪性压制。
然而，1月下旬以来国家接连出台促进绿色电力消费方案、十四五节能减排计划以及建设全国统一电力市场意见，与年初市场担忧形成明显反差。2月4日，早于A股开市的港股率先展现出绿电板块的反弹势头。
此外，国家发改委1月28日发布《加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，明确提出2025年要建成“有利于新能源、储能等发展的市场交易和价格机制”。
我们认为，我国双碳政策并不会因为短时间的经济增长压力而转向，国家推动落实“双碳”战略的决心不容置疑。
电力能源重点标的：
①火电转型：粤电力A、内蒙华电、华能国际、福能股份；
②新能源：三峡能源、龙源电力、吉电股份、南网能源、晶科科技；
③水电核电：长江电力、黔源电力、中国核电；
④电网及综合能源：三峡水利、国网信通、涪陵电力。
绿电：系列政策消除市场担忧，绿电虎年继续进击
中电联近日发布《2021-2022年度全国电力供需形势分析预测报告》，预测2022年全社会用电量增速在5%-6%，冬夏季节电力供需仍然偏紧，预计2022年国内新增风电50GW/光伏90GW。
中电联对2022年全社会用电量增速的预测超过我们团队此前预计的4.5%-5%，对风电光伏的规模预计也超过此前预期。
此外，随着转型类火电公司巨亏利空出尽，预计后续随着煤价长协落地、各地市场化交易涨电价持续兑现，2022年有望迎来高增长。
国诚投资解读：我们认为当前我国电力板块，尤其火电转型新能源的优质龙头仍处于整体低估状态，深度回调后具备战略性配置价值。在新老能源协同发展定调下，相比纯新能源运营商，我们当前更加看好传统能源转型绿电的公司。
电网：计量发展规划发布，国家电网将加快推进电力市场体系建设
（1）1月28日，国务院印发《计量发展规划（2021-2035年）》。文件强调强化计量应用，对于支持碳达峰碳中和目标实现具有重要意义。
计量技术是实现智能电网、能源互联网和综合能源服务等应用的核心技术之一。未来的能源系统将逐步向能源互联网过渡，风光水火等各类型电源，天然气和煤炭等多种能源，加上日趋复杂的电力交易和碳交易市场，需要更加多样、精确、便捷的计量手段，保障能源互联网安全运行，保证相关交易高效进行。
（2）国网公司认真学习、深入领会国家发改委印发的《关于建设全国统一电力市场体系的指导意见》，加快推动统一电力市场体系建设，不断将电力体制改革向纵深推进。
国网以上表态是对日前国家发改委发布的《指导意见》的进一步解读和补充。我们认为，短期内国网公司将发挥其平台优势，电力市场建设有望快速推进，电网配套建设随之推进，跨省跨区输电和配电网建设将迎来高峰。电力运营、储能服务、综合能源服务等环节的收益率将更加稳定和明确，其建设也将加快推进。
参考文献：
1.内蒙华电
公司是内蒙古自治区首家上市公司，是区域大型的综合性能源公司之一。公司发电资产遍布自治区七个盟市，项目主要处于电力，热力负荷中心或煤炭资源丰富区域。公司业务范围包含火力发电，供热，蒸汽，热水的生产，供应，销售，维护和管理，风力发电及其他新能源发电和供应，对煤炭，铁路及配套基础设施项目的投资，对煤化工，煤炭深加工行业投资，建设，运营管理，对石灰石，电力生产相关原材料投资，与上述经营内容相关的管理，咨询服务。
2.黔源电力
2020年，公司光伏项目实现“零突破”，初步建成国内第一个流域梯级水光互补可再生能源基地。水光互补优势：可充分发挥北盘江流域梯级水库的调节性能，利用水电的快速响应能力，将水电和光伏就近打捆上网，将原本光伏间歇，波动，随机的功率不稳定的锯齿型光伏电源，调整为均衡，优质，安全，更加友好的平滑稳定电能，利用原有水电的送出通道送入电网，提高通道利用率。
参考文献：
申万宏源证券2022.11.05——内蒙华电（600863）：传统业务修复新能源空间广阔，高股息与高成长兼具
海通证券2021.12.30——黔源电力（002039）：励精图治降杠杆，光伏征程新起航
